传统财务理论人为割裂公司投资、筹资等财务决策行为，不能满足企业可持续发展的要求。特别是德隆、科龙等企业资金链断裂更推动人们对“现金为王”的思考和认识。 影响企业可持续发展的因素很多，本文认为财务状况和公司治理是企业可持续发展最根本的外在表现和内在根源。因此，企业可持续发展离不开良好的财务状况和有效的公司治理结构，两者相辅相成，缺一不可。而自由现金流量为两者建立了沟通的平台，将企业财务可持续发展与公司治理有机结合在一起。本文尝试以自由现金流量为切入点，从良好的财务状况和有效的公司治理两方面研究企业的可持续发展。 本文主要分为三部分： 首先，对自由现金流量从定义，作用，与经济学、财务学的联系等几个方面进行详细的论述；并对比分析国外定义的观点，结合中国会计准则的实际情况，提出可操作的计算公式；然后测算中国A股上市公司的自由现金流量，并描述2000—2004年分年度、分行业自由现金流量的概况。 其次，在从财务分层的角度研究自由现金流量与企业财务可持续发展关系的基础上，通过指标分解方式定义自由现金流量杠杆描述企业财务可持续发展能力，并从理论上深入分析自由现金流量杠杆对财务可持续发展能力的解释作用；然后收集A股市场2000—2004年共987家上市公司数据，采用回归分析和BP神经网络两种方法对比进行检验自由现金流量杠杆对企业财务可持续发展能力的解释作用。 最后，通过分析自由现金流量与可持续发展下公司治理结构之间的关系，阐述不同公司治理结构下自由现金流量的结果；进而通过定义资源配比系数，根据配比的不同情况将企业划分为四个象限；然后从资源配置情况角度描述不同象限下公司治理情况；最后以A股市场2000—2004年共987家上市公司数据进行实证分析。 这些工作提出了一些定量分析的办法和模型，为研究企业可持续发展提供了一些参考的思路和方法，实证的结果有一定参考价值。研究方法上，除了使用传统的回归研究方法，引入BP神经网络，并利用对比的方法，提高了研究的精确度。