股权激励作为一项具有重要意义的长期激励机制,在一定程度上能够把经营者的个人利益与股东利益紧密结合在一起,解决公司的所有者和管理者之间目标不一致的问题,激发管理者改善企业的经营业绩,从而使企业价值最大化。公司为更好地实现长期价值增长以及保持可持续发展,制订一套与公司监管体系相配套的有效激励制度是公司治理中必不可少的重要举措之一,目前股权激励在实践中已为市场所广泛接受。然而,股权激励的治理效应究竟如何,采用不同模式股权激励的公司具有怎样的特征,不同模式股权激励之间的治理效应是否存在差异,目前学术界没有明确的结论,尤其是对于不同模式股权激励的研究较少。本论文在对股权激励的相关文献进行研究分析的基础之上,通过结合理论研究与实证分析的方法考察股权激励的治理效应,比较实施股权激励与否的上市公司在市场绩效与会计绩效等方面的差异；采用不同股权激励模式的公司在市场绩效与会计绩效上的治理效应差异；并分析采用不同股权激励模式的公司具有的特征。研究发现：1、实施股权激励后公司的市场绩效与会计绩效优于未做股权激励的公司；2、不同股权激励模式的治理效应不存在显著差异；3、采用不同模式股权激励的公司具有不同的增长性特征,但是在现金充裕度、负债水平与高管薪酬水平等方面不存在显著差异。在上述研究基础上,本文就两种主要的股权激励模式的适用情况进行分析与建议,并对如何减少股权激励机制中存在的问题提出对策与建议。