资产评估的产生和发展大都是在经济发展到一定水平的时候，由于市场交换的需要自民间自发产生的，而我国则是在经济转型的探索时期为防止国有资产流失，政府创造出来的一个行业。虽然发展时间较短，但是我国在评估理论、方法和指标体系建设等方面却直接借鉴了国外最新的研究成果，并结合我国的国情有所创新，因而在资产评估理论研究方面和发达国家的差距并不是很大，但是在评估方法的操作应用中却产生了很大的差距，特别是在收益法应用方面差距比较明显。收益法在国外是被广泛接受并被大量应用的资产评估方法，然而在我国却遇到了重重阻力，在去年中国证监会颁布的字[2004]1号文件《关于进一步提高上市公司财务信息披露质量的通知》中，更是对收益法的应用做出了严格的规范。当然，收益法在我国遇到此种尴尬境地的原因是多方面的，但是更多的还是因为评估人员专业素质过低从而在参数选择时存在随意性而造成的。本文正是从此着手力求能从技术层次探讨一下如何减少收益法中参数确定的随意性。 本文主要分四个部分： 第一部分对企业价值评估的理论作了回顾并讨论了到目前所尚未解决的理论问题。本部分重点叙述了企业价值评估思想的产生以及演进，通过对理论的回顾，可以对收益法产生的经济背景以及演进路径有一个深刻的了解，为以下的分析做一个理论铺挚。 第二部分则主要针对收益法基本公式中三个变量之一——收益额进行讨论。本部分首先讨论企业的收益概念，在对各种收益比较后建议采用FCF作为衡量标准。最后重点讨论了实务操作中如何根据企业的财务报告进行调整得到FCF，以便能够更加准确合理的计算企业的经济效益，并针对现行财务报告在满足企业价值评估需要方面存在的缺陷提出了一定的改进措施。 第三部分集中讨论确定折现率时应该注意的问题。本部分主要分析在我国的资本市场中如何合理确定折现率，并重点讨论了资本资产定价模型中无风险