创新是我国现阶段经济活动的重心,也是推进国家可持续发展战略的动力,在我国建设创新型国家进程中发挥关键作用。企业创新活动作为国家实施创新驱动战略的重要内容,能够促进公司技术水平提升,提高公司未来市场竞争力。但与其他投资相比,由于R＆D投资具有不确定性大、周期性长的特点,在短期内不仅不能显著提高公司业绩,还会减少公司当下利润分配的资金量,甚至还有投资失败的风险,但也可能带来未来的巨大收益。管理者在面对公司的现时利益和长远利益之间的选择时,会出于对自身职业发展、薪酬水平以及R＆D投资失败对公司价值波动的担忧,决定是否投资那些有利于企业未来发展的R＆D投资。部分管理者在面临短期业绩压力时,会降低R＆D投资水平进而维持自身职业发展的稳定,这对公司未来发展会产生不利影响,表现为管理者短视。本文接下来探讨了R＆D投资的信息不对称是否导致了管理者短视的行为的发生。有学者提出由于市场投资者不了解公司R＆D投资项目的收益和风险,项目价值被低估,从而导致R＆D投资项目更依赖内部融资,最终引发公司短期价值的波动,对管理者职业安危造成影响。分析师作为证券投资市场中的信息中介,学者们在已有文献中对于分析师跟踪的价值研究聚焦在两个方面,分别是业绩压力假说和信息传递假说。有学者认为,分析师跟踪能够传递公司投资信息,降低企业的融资成本,进而提高公司R＆D投资水平与创新能力。但也有学者认为分析师通过发布盈利预测报告向投资者传递了公司预期盈利水平,这加剧了管理者的业绩压力,因此管理者会牺牲长期性的R＆D投资来迎合分析师报告对短期业绩的预测。因此,分析师能否通过向市场投资者有效传递公司R＆D投资项目信息及其能为公司带来的业绩预期,从而降低R＆D项目的融资成本,缓解管理者对公司价值波动的担忧,这也引发了本文的思考。进一步地,本文探讨分析师跟踪在我国资本市场中的作用。通过比较其国有企业和非国有企业中所发挥的信息传递作用之间的差异,探究分析师跟踪对管理者短视的影响作用。分析师跟踪能够有效提高市场中获取企业权益资本成本信息的质量,因此相比国有企业而言,分析师跟踪对非国有企业信息质量的反映效果更好。从业绩压力假说的角度出发,由于民营企业存在员工股权激励、高管增持与企业回购等与股票价格行为较多,因此民营企业对股价波动的敏感性更高,更易受到市场波动的影响。针对这个问题,本文对所有制不同的企业中分析师跟踪对管理者短视的影响进行研究。本文参考Richardson（2006）的测度企业投资的模型和Fang（2014）研究企业流动性对创新影响的模型构建本文对R＆D投资及企业创新模型,考察了管理者短视对公司R＆D投资的影响,并从信息不对称的视角检验分析师跟踪对于这种影响的作用,最后本文立足所有制的视角,探究在不同所有制的企业中,分析师跟踪水平对管理者短视和公司R＆D投资的影响。实证研究结果表明:分析师跟踪对管理者短视削弱公司R＆D投资和创新能力的行为均具有抑制作用,并且这种抑制作用在非国有企业中表现的效果更强。本文具有以下三个创新点:第一,已有文献仅对管理者短视理论、R＆D投资融资约束问题等进行研究,本文将分析师跟踪纳入模型,研究分析师跟踪水平不同的情况下管理者短视对公司R＆D投资的影响;第二,本文拓展了现有文献对分析师跟踪影响企业创新的研究,从管理者投资决策的角度探讨信息披露对公司创新能力的影响;第三,本文立足所有制的视角,探究在不同所有制的企业中,分析师跟踪水平对管理者短视和公司R＆D投资的影响,弥补了已有研究主要限于发达国家成熟市场,鲜有对我国市场中信息披露水平对公司创新影响的研究的不足。本文对中国市场中分析师跟踪降低市场信息不对称从而激励企业创新进行研究,为监管机构规范我国市场信息体系提供了一条思路。