【摘 要】
:
2014年长城影视成功在A股借壳上市,成为影视行业上市第一股,直到2021年5月因为连续20个交易日股票收盘价低于1元而被终止上市,长城影视的强制退市给整个行业敲响了警钟,因此其退市背后的根本原因值得深入研究和分析。随着资本市场的发展,公司治理对公司的发展起着越来越重要的作用,尤其是公司治理与公司的经营绩效密切相关。基于此,本文的核心研究问题是:长城影视的公司治理存在什么问题,对公司的经营绩效以及
论文部分内容阅读
2014年长城影视成功在A股借壳上市,成为影视行业上市第一股,直到2021年5月因为连续20个交易日股票收盘价低于1元而被终止上市,长城影视的强制退市给整个行业敲响了警钟,因此其退市背后的根本原因值得深入研究和分析。随着资本市场的发展,公司治理对公司的发展起着越来越重要的作用,尤其是公司治理与公司的经营绩效密切相关。基于此,本文的核心研究问题是:长城影视的公司治理存在什么问题,对公司的经营绩效以及财务指标有怎样的影响,并最终如何导致长城影视强制退市以及退市之后的影响。从长城影视案例出发,可以给监管部门、上市公司以及投资者哪些建议?本文通过案例分析的研究方法梳理这些问题,旨在得出相关建议启示,以期对其他公司治理存在问题的企业未来的发展以及资本市场的持续健康发展提供参考和借鉴。案例分析表明:(1)长城影视内部治理结构存在的问题主要包括以下四个层面:股东层面、董事会层面、管理层层面和监事会层面。股东层面主要存在股权结构过于集中、控股股东频繁进行股权质押,从而导致公司偿债能力下降、财务风险上升;董事会层面存在结构不合理导致董事会缺乏独立性;管理层主要是从两个方面反映出公司管理存在问题:一是盲目进行资本扩张导致资本结构不合理,二是主营业务发生变化,缺乏核心竞争力,体现在营运能力和盈利能力下降;监事会层面主要存在监督不力,导致公司频繁出现违规担保、重大诉讼事件未及时披露。(2)公司外部治理环境对长城影视退市的影响主要包括:政府部门监管缺失、外部审计机构监督不力以及外部市场环境严峻。政府部门监管缺少导致长城影视多年存在违规现象;外部审计机构监督不力以及长城影视频繁更换审计机构,也反映出长城影视内部经营和财务存在问题;外部市场环境经济下行,新冠肺炎疫情对影视行业的冲击直接导致公司营业收入和净利润下降,触及了退市标准。同时本文还分析了长城影视强制退市对公司自身、投资者以及行业带来的影响。最后,基于上述研究分析,本文提出以下对策建议:监管部门应该完善资本市场退出机制,强化上市公司信息披露义务,加强监督力度;上市公司应该改善公司内部治理结构,加强企业融资合理性等;中小投资者应该理性投资,及时止损,增强维权意识。本文的研究意义是长城影视作为影视行业上市第一股,却最终沦落到退市的局面,背后退市的根本原因是关键所在。本文从公司治理的视角分析其中的原因,以此来对市场上其他绩效差的公司或者ST股起到一些警醒作用,并提供有效的治理机制,同时可以增强投资者信心,提高市场主体活力,促进资本市场优化资源配置,对形成优胜劣汰、进退有序的市场生态环境意义重大。
其他文献
目的 探讨益气消瘿法对气虚痰凝型非毒性结节性甲状腺肿(NTNG)预后的影响。方法 选取2019年1月至2020年12月间上海中医药大学附属普陀医院收治的90例NTNG患者,随机分为观察组和对照组,每组45例。对照组患者口服左甲状腺素钠片,观察组患者在对照组基础上口服益气消瘿汤,比较两组患者治疗前后的主要症状积分、最大结节直径、甲状腺结节数目、临床疗效和安全性。结果 观察组患者临床总有效率为88.9
在全球资本市场中都存在着多个大股东这一普遍的股权结构(Jiang等,2018)。在以往的经验中,非控股大股东通常被认为有助于公司治理,他们能够督促控股股东,同时维护中小股东权益,最终使公司价值得以增加(Ghoul和Guedhami,2009)。从一方面来看,通过手中的投票权,非控股大股东有极大可能能够减少控股股东的掏空行为,然而另一方面,不排除非控股大股东有与控股股东合谋共同掏空小股东财富的可能(
自我国国债期货交易重启以来,国债期货市场运行良好,产品种类逐渐丰富,市场规模不断扩大。随着我国利率市场化进入最终深化阶段,国债期货已经成为我国金融市场重要的利率风险管理工具,探究国债期货价格变动的影响因素就有着重大的现实意义。因此,本文采用理论分析和实证分析相结合的方式,探究对五年期国债期货价格影响较大的因素,并构建预测模型,检验筛选因素对国债期货价格的预测能力和解释效果。理论分析方面,本文对国债
数字经济的发展和传统经济运营模式的改变,数字化技术和数据资源成为企业打造核心竞争力和提高市场竞争力的关键,也是推动经济发展进步、推进产业结构升级的重要一步。党在十九大上提出信息技术和网络技术与传统经济融合以后,我国通讯技术和和电子信息技术有了突飞猛进的发展,目前已经位于世界前列水平。逐渐开始依赖于电子信息技术的公司和银行也将其产业和通信技术结合起来以求进一步拓展业务,目前我国非利息收入与以往相比已
随着近几年中国可转换债券市场不断的完善与发展,可转换债券的发行量得到了大幅的提升,二级市场的交易不仅逐渐活跃,甚至还多次出现了“熔断”的异常交易现象。本文将基于数据挖掘中的分类树模型对可转换债券的价格波动进行分析与研究,希望从可转换债券基本条款指标、衍生条款指标、行情指标、分析指标以及正股指标等五大角度找到相关影响因素。实验选取2018年1月1日至2021年7月1日区间内的相关数据对可转换债券每日
媒介素养概念定位媒介与人之间的关系。随着传播环境的变迁,媒介素养的内涵需得到相应的拓展与完善:在大众传播时代,媒介素养指的是人们把握媒介所传递的内容的能力,媒介化时代则强调理解并适应媒介形塑力的动态化过程,而随着深度媒介化时代的到来,媒介素养概念应被上升为个体、社会和国家主体凭借数字媒介技术在促进自我全面发展、完善社会治理体系、提升国际传播效能中所分别具备的自决权、能动性及软实力。与此同时,对媒介
中国是一个典型的讲究关系和交情的人情社会,这种传统的社会模式造成了熟人之间相互关照、互惠交换的文化习俗,而这种习俗在资本市场上也有明显的延续。社会学上用社会网络分析对社会行动者拥有的关系联结进行衡量,处于网络中心度更高的社会行动者拥有更密集的社会关系。这种“关系”促进资源流通、互换的现象在公司治理上也不例外。目前,在我国上市公司董事会中,一个基于连锁董事的董事网络已经形成,处于董事网络战略位置的公
证券分析师是二级市场中的重要角色,其主要职能是对上市公司进行全面的分析并撰写研究报告,在报告中以评级以及盈利预测的形式向市场给出投资建议,这在一定程度上可以降低信息不对称,提高市场的运行效率。但如果分析师出于某些动机刻意掩饰自身对于标的公司的真实认知,导致发表的评级决策不客观,不仅会加剧资本市场的信息不对称,甚至会导致参考分析师的研究报告的投资者面临投资失败风险。本文对相关研究文献进行整理并结合现
绿色发展是高质量发展之题中应有之义。2020年“碳达峰、碳中和”战略目标的提出,彰显了中国加速推进绿色发展的坚定决心。“碳达峰、碳中和”战略是中华民族伟大复兴的内在要求,也是人类可持续发展的客观需求。“十四五”时期,我国生态文明建设进入了以降碳为重点战略方向、推动减污降碳协同增效、促进经济社会全面绿色转型发展、实现生态环境质量改善由量变到质变的关键时期,同样也是实现我国2030年前碳达峰的窗口期和
高校思政课作为大学生铸牢中华民族共同体意识的坚强阵地,发挥思政课政治引导的基本功能,培养学生的国家意识、公民意识、中华民族共同体意识,增强“五个认同”。依托思政课价值塑造的关键作用,旗帜鲜明反对分裂国家图谋和破坏民族团结的言行。借助思政课实践转化的重要指向,自觉投身于共同团结奋斗、共同繁荣发展的伟大实践。为促进中华民族共同体意识教育更好地融入高校思政课教学,高校既应当科学规划教学内容,促进高校各门