近年来,煤炭行业产能过剩,煤炭价格波动较大,对其他相关联产业造成了严重的影响,威胁着经济的健康和可持续发展。基于此,国家出台了一系列政策,并于2018年出台关于进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级的意见,鼓励煤炭企业转型升级。论文在此背景下,探究煤炭企业到底是否能够通过并购重组寻求出路,并以具体的案例分析并购和发展过程中存在的问题,就具有十分现实的意义。而大多数研究止步于绩效表现,没有从战略角度去评价并购给企业各个层面带来的影响,也没有探究并购后企业各个阶段的目标是否实现。因此,论文立足于战略视角,分析红阳能源并购沈阳焦煤,转变为大型煤电一体化上市公司的战略决策过程,不仅符合企业实际情况,而且也能为其他类似企业提供借鉴。论文首先阐述了并购、并购绩效和战略相关的概述和理论,然后分析煤炭行业目前取得的成就和存在的问题,指出战略并购的必要性和可行性,并分析将战略引入煤炭企业并购绩效评价的必要性。接着指以红阳能源并购沈阳焦煤为例,采用SWOT分析法,从优势、劣势、机会和威胁四个方面对红阳能源战略转型进行分析,然后分析公司选择并购决策的原因。接着描述公司的并购过程,并介绍公司对经营战略、人力资源、组织结构和文化方面的整合情况。最后对短期、中期、长期和最终目标进行检验,并得出结论:第一,市场反应良好,短期绩效为正;第二,对赌协议基本完成,中期目标实现;第三,公司的市场竞争力、内部业务和财务指标均得到改善,但企业成长能力仍然欠缺;第四,经济增加值虽为负数,但自并购后显著提升,公司经营状况逐渐改善。最后,针对红阳能源并购沈阳焦煤和其发展过程中存在的问题,结合其他类似企业将来可能遇到的问题,从监管部门、相关机构和企业三个方面出发,为红阳能源和其他煤炭企业今后的并购重组和转型升级提出战略建议。