【摘 要】
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经济要发展,电力须先行。电力行业为我国的经济建设起保驾护航的作用。因此,对电力行业排头兵电力上市公司营运资金结构的研究具有重要的理论和现实意义。本文以电力上市公司为
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经济要发展,电力须先行。电力行业为我国的经济建设起保驾护航的作用。因此,对电力行业排头兵电力上市公司营运资金结构的研究具有重要的理论和现实意义。本文以电力上市公司为例,运用结构理论对营运资金管理问题进行深入分析和实证研究,研究思路和研究方法对该领域均有一定创新,本文的主要研究工作和成果如下: 首先,文章在对营运资金管理概念分析的基础上,对公司营运资金的特性、营运资金管理的理念、营运资金结构性管理原理等问题进行了重点分析。指出营运资金结构的主要内容,对其分别进行深入的理论分析和研究,并指出电力行业营运资金结构的特点。然后对企业绩效评价理论进行了分析。 其次,文章选取47家电力上市公司作为分析样本,借助于多元统计分析软件SPSS中的线性回归法,对2004年营运资金结构与企业绩效的关系进行了实证研究。其实证研究结论有:流动资产/长期资产与企业绩效成正相关关系;流动负债/长期负债与企业绩效成负相关关系,但不显著;流动资产/流动负债与企业绩效成负相关关系,但不显著;公司规模与企业绩效成正相关关系;流动资产周转率与企业绩效成正相关关系。 再次,文章就实证结果结合我国电力行业的实际情况进行了分析,指出电力上市公司营运资金结构与企业绩效的相关关系不是很明显的原因:当前电力行业需求拉动效应远大于营运资金结构效应;当前电力行业受政策的影响远大于营运资金结构的影响;公司治理结构对公司绩效的影响。 最后,提出改善我国电力上市公司企业绩效的对策及建议:改善公司治理结构;优化公司营运资金结构;充分利用长期负债的杠杆效应,并降低财务风险;通过兼并重组,提高电力上市公司质量。
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