近年来我国债券市场违约事件时常发生,呈现加速增长趋势。债券违约短期内对债券市场造成冲击,破坏了有序性,提高整体融资的成本与难度;长期来看影响投资者的预期,破坏信用建设,对我国债券市场建设负面影响较大,因此对债券违约的深层原因分析至关重要。综合来看,债券违约其中一个重要的原因是公司治理存在问题,公司治理的不健全往往导致公司价值受损,对上市公司经营、财务造成不利影响。通过债券违约相关成因的分析,研究公司治理中存在的问题,对于提高上市公司质量,保护中小投资者,减少相关市场风险具有重要的意义。本文选取东旭光电科技股份有限公司作为案例主体。首先,在综述债券违约及公司治理相关文献基础上,阐述了治理问题及常见违约原因与现状,对公司情况进行概述;其次,通过对宏观经济与行业层面、上市公司层面、控股股东行为层面三个角度进行债券违约原因的分析。宏观经济与行业虽然对经营有影响,但并非债券违约的根本原因,公司治理视角下上市公司方与控股股东方的问题导致了债券违约,通过关联交易分析、两权偏离测度、EVA价值波动与股权质押的匹配性分析、资本市场行为分析等一系列方法,认为上市公司与股东存在资源滥用的问题,当出现特定的风险,危机反向传导到上市公司,导致了上市公司价值受到损害,财务状况恶化,出现债务违约、股价下跌等一系列暴雷事件;最后提出结论与建议,公司治理的不健全,对股东缺乏相应的制约以及相关市场的不健全加剧了类似现象的多发。从微观角度,对东旭光电个体在处理上市公司与集团公司关系上存在的问题进行概述,从宏观角度结合结论从监管方、公司方以及中小投资者方提出了相应的建议。本文的研究结论主要体现在以下方面:第一,所选取上市公司在公司治理过程中存在较多问题,与控股股东关系复杂增加了债券违约原因的不确定性,存在独立性不足、风险管理脱节等问题;第二,债券违约的主要原因在于股东行为引发,上市公司债券违约等不良表现与集团公司行为、公司治理问题存在突出关系;第三,为A股市场债券违约事件频发的原因探讨打开思路,对研究A股市场不良表现的公司提供了参考,提出了相关的建议与启示。