公司治理是备受全世界监管机构、资本市场参与者关注的重要问题。自愿性披露已经成为发展中国家和新兴市场实施公司治理所面临的一项重要挑战。本文立足于作为新兴市场国家之一的埃及,在建立一个综合性的理论框架的基础上,考察公司治理及其主要特征与自愿性披露变量之间的关系,探求公司治理及其主要特征的经济后果。因此,本文旨在立足于新兴资本市场,为所有权结构、董事会特征、审计委员会特征和公司自愿性披露之间的关系、以及公司自愿性披露和公司价值之间的关系积累新的经验证据,以丰富公司治理和自愿性披露的相关文献。本文在自愿性披露文献、公司治理文献这两类文献的基础上,立足于中东和北非地区的国家之一—一埃及,而不是发达国家或亚洲的新兴市场国家,就自愿性披露与公司治理特征之间的关系提供了最新的经验证据。在本项研究开展之时,关于埃及,尚无更早的同类研究涉及自愿性披露及其与公司价值之间的关系。因此,本文充分考虑了阿拉伯国家和非洲国家的特殊性,立足于埃及,提供了新的证据。本文从狭义而非广义的角度分析了公司自愿披露,不仅从总体上考察了公司自愿性披露,而且考察了不同类别的自愿性披露。这些类别包括战略和业绩披露、财务披露、股份信息、会计政策评价、关键非财务指标披露、人力资源、社区贡献/参与、环境问题和公司治理信息,它们反映了自愿性披露的主要类型和趋势。本文实证分析了埃及的公司自愿性披露。尤其是,通过采用一个整合性的研究设计框架,本文试图:(1)评价2010—2017年间埃及上市公司的自愿性披露实务;(2)检验所有权结构、董事会特征、审计委员会特征和企业特征在解释自愿性披露水平差别方面的作用;(3)考察公司自愿性披露与公司价值之间的关系。通过定量化的方法,本文检验了2010—2017年间210家埃及上市公司的平衡面板数据,从公司年度报告中手工搜集了总计1680个公司/年度观测值的样本。首先,构建了埃及公司自愿性披露指数(VCD-Index),有助于评价的促进埃及上市公司的自愿性披露实务。其次,本文发现机构投资者持股、董事会规模、两职合一、董事会会议次数、审计委员会规模、审计委员会会议次数、企业规模、企业盈利性等自愿性披露水平有显著的正向影响。与此相反,分析表明董事持股、大股东持股、董事会独立性、审计委员会独立性、审计委员会专业性、企业负债率则与公司自愿性披露水平负相关。此外,本文发现审计师类型与自愿性披露水平正相关,但不显著。此外,来自公司价值模型的回归结果表明良好的公司治理实务与托宾Q值存在正向关系。公司自愿性披露水平、公司盈利性、审计师类型与托宾Q值存在正向关系,而公司规模、公司负债率则与托宾Q值负相关。这些回归结果表明,埃及的监管部门有必要采取进一步措施提高公司治理和自愿性披露水平,提高公司内部和外部相关者对公司治理的认识水平,从而提升公司的价值。