1991年,伴随沪深两证券交易所的成立,中国证券投资基金也进入了试点工作,其标志是“武汉证券投资基金”和“深圳南山风险投资基金”的设立。至1997年10月,《证券投资基金管理暂行办法》出台前,全国共发展投资基金72只,募集资金66亿元,但在此阶段,投资基金的运作很不规范,投资者分不清是证券投资基金还是产业投资基金。直至1997年10月,中国颁布《证券投资基金管理暂行办法》,正式宣告证券投资基金开始进入规范发展时期。1998年3月,基金金泰和基金开元的设立,标着着具有真正意义上的证券投资基金时代的到来。此后证券投资基金规模不断扩大,但这一阶段宣告成立的均是封闭式基金。直至2001年9月,开放式证券投资基金“华安创新”和“南方稳健成长”的正式成立,宣告中国基金业发展开始进入一个全新的发展阶段,此后,一大大小小基金公司不断成立,各种开放式基金也层出不穷。经过8年的发展,截至2009年6月底,我国共有60家基金管理公司,管理的证券投资基金已达到492只,其中开放式基金449只,封闭式基金28只,开户数达到2653.48万户,开放式基金资产总净值达到23043.79亿元,占沪深两地A股总市值的12.1%,由此可见,我国的基金业发展态势迅猛。特别是经过2007年股市的快速上涨后,全民的投资意识高涨,投资者迫切的希望能够在资本市场上获得一定的收益,但专业知识上的缺乏又限制了其作为独立投资者进入股市搏击的能力。在此状况下,基金凭借其专业理财能力,灵活的投资方式,较低的进入门槛成为投资者关注的投资品种。尤其是开放式基金,其可应投资者的要求随时赎回已发行的基金单位的特点,博得了广大投资者的喜爱。进入21世纪,伴随股市的跌荡起伏,开放式基金以迅猛的态势获得长足的发展。其灵活自由的投资,专业人士的管理,风险的多元分散,深得投资者的喜爱。证券投资基金被认为具有专家理财的优势,理应为投资者带来丰厚的回报。但如何对基金投资绩效进行客观公正的评价,以帮助基金投资者做出正确的投资策略,在众多基金中选择到绩效优良的基金,这是一个待解决而又具有重要现实意义的问题。国内现有的对证券投资基金的绩效评价大多是对国外证券投资基金评价方法的引进与借鉴,在运用过程中往往是利用某一种原理对基金的某一方面进行评价与鉴定,对于基金综合业绩评价方面的研究较少或者存在着缺憾。本文希望通过对国内外基金评估方法的总结,并在汇集前人研究方法的基础上,、以因子分析法为基石构建一种综合的基金绩效评价体系。在实证研究方面,通过本人的实际研究,以及对于前人指标的改良修正,最终选取16个指标进行因子分析,并最后提取7个能够分别代表基金业绩评估某一方面的公共因子。本文选取的29只基金均是成立四年以上,并以最新数据来进行实证研究以期得到最贴近实际的结果。一、本文的写作安排如下：第1章为绪论,简单介绍本文撰写的背景与研究意义,以及国内外当前对基金绩效研究的现状,本文的研究方法、研究重点与框架结构等,对于基金的现状本文从国内与国外两部分进行分析,从60年代基金研究起步开始直至当今基金研究的最新现状,从传统的经典的基金评估方法至当今基金最新理论应用的基金评估方法进行了概述。第2章介绍本文中综合评价体系构建所采用的基金业绩评价的理论基础以及所借鉴到的国内外基金业绩评估方法,如：资本资产定价模型、基金业绩评估的诸多单因素模型等,以作为本文后续研究的理论基础,并对这些方法进行评析比较。第3章是基于因子分析方法的基金综合绩效方法模型的构建,在此过程中首先介绍因子分析模型的主要原理,并在对已有模型利用的基础上,对选取的一、二级指标的含义进行解释,并进一步的对公共因子获得与命名的方法等进行解释。第4章根据因子分析模型选取我国29只开放式基金的最新指标进行基金业绩样本的实证研究,其中涉及到市场基准组合的构建,包括股票指数收益率、债券指数收益率、无风险利率等指标的确定方式,在得到实证结果后,对风险、收益、经理人能力等指标分别进行分析,最后从综合角度对实证分析结果进行总结。第5章则是对本文完成的工作任务进行总结,其中包含文章的创新之处、不足以及展望。二、本文的创新之处在于：1)本文在吸收前人已有成果的基础上构建一种基金绩效的综合评价体系,该评价体系考虑基金运行经营的多方面,包含：收益、风险、费用、经理人能力、投资集中度等,以期能全面的对基金绩效进行评估。2)在实证研究中,本文注重样本选取的合理性,并尽可能选取各不同基金公司的基金,选取基金的规模相当,使其具有可比性。3)本文在研究方法上采取从部分到整体,从单因素分析到多维度综合分析推进的方式。在实际研究中注重理论与实际的结合,使研究结论尽可能符合现实情况。三、本文的不足之处在于：1)本文中综合评价体系构建所引用的经典理论以及所利用的指标均是在严格的假定条件下方能实现的,但当今中国证券市场是否能满足这些条件,其合理性需要进一步的验证。2)在原始数据的搜集过程中,对于某些本应以周数据来计量的样本数据,由于数据库提供资料的不足,故只能选取季度数据,而后将季度数据转变为周数据,由此可能给计算过程带来误差,对最后的结果造成一定的影响。3)由于我国证券投资基金成立时间较短,尤其开放式基金更是开始于2001年,因此样本基金的选择相对有限,且因基金运行时间较短,因此选择三年的样本期,可能一定程度上对基金绩效评估的有效性造成一定影响