在我国证券市场改革早期,许多企业集团受到证券交易市场政策的影响,达不到上市的标准,所以选择进行分拆上市,而由于我国资本市场制度的不完善,分拆上市的企业出现了母子公司之间存在同业竞争、关联交易、中小投资者的利益会受到侵害等问题。为解决分拆上市所带来的负面影响,国家出台了一系列有关整体上市的政策,鼓励优质资产进行整体上市,支持大型国有企业以整体上市的方式完成混合所有制改革,整体上市相关改革路径与方案日趋成型,企业整体上市的进程持续推进。本文以综合物流龙头企业——中国外运股份有限公司为例,通过换股吸收合并外运发展实现整体上市,打通了“A+H”资本通道,有效的整合了公司内部资源、完善公司治理,彻底解决了同业竞争问题,并为一些要回归A股的境外企业以及即将进行重组的央企给予了新的见解。本文首先梳理了有关整体上市的模式、实施的动因及效果的国内外文献,介绍了关于整体上市的概念及其理论,随后在政策及行业背景的基础上,具体分析了中国外运进行整体上市的动因、模式及过程,之后运用事件研究法分析了中国外运整体上市这一事件的短期绩效,通过整体上市优化了资源配置,解决了同业竞争问题,并改善了公司的治理结构,运用财务指标法对公司整体上市前后的长期绩效进行了对比分析,最后得出了相应的结论与启示。通过研究发现,中国外运通过整体上市调整了业务结构,完成了资源的整合;解决了与外运发展存在的同业竞争问题,提升了公司的运营效率;并且通过扩大资产的规模,实现了规模经济;通过优化股权结构、改善董事会结构和推行股权激励政策进一步完善了公司治理。通过对中国外运整体上市案例进行研究分析,为其他公司提供借鉴,公司在整体上市前要明确进行整体上市的目的,制定合理的适合本公司的上市方案,同时要特别关注注入资产的质量,在整体上市后依然要注重企业的整合,以更好的提高公司的综合竞争力。