随着改革开放以及市场经济体制改革,一大批民营企业迅速加入市场竞争格局,发展势头非常好。然而,国有企业却由于存在诸多问题,在市场经济的竞争中遇到了层层阻碍,逐渐落于下风。2013年,随着中共中央对混合所有制改革定调,混改成为深化国有企业改革的主要方向,股权激励也成为重要手段。但是,成功实施混改以及股权激励的国企寥寥无几,并未形成成熟的经验。而中国联通作为混改排头兵,其混改与股权激励的成功实施和产生的良好效果为后来者提供了指引,具有一定的代表性。因此,本文选择中国联通作为案例公司,通过研究中国联通于2017年8月21日开始实施的混改和股权激励计划,希望能够为我国其他国有企业提供经验,为监管部门建立和完善相关机制提供启示。本文明确了国企混改与股权激励的定义与相关理论,并通过案例分析得出以下结论:首先,中国联通的混合所有制改革显著改善了中国联通的股权结构与治理结构。其次,股权激励通过构建长效激励机制与改善财务绩效指标提升提高员工创造能力、企业市场价值。接着,中国联通的股权激励方案设计在股票来源、授予对象选择、解锁条件设置与退出机制安排上均比格力电器更加具备优势,合理的方案设计是中国联通股权激励发挥作用的主要原因。最后,股权激励实施过程中公司员工构成与贡献发生了积极变化,市场反应较好,企业财务指标也显著改善,股权激励发挥了积极效果与长期的激励作用。由于目前国企混改股权激励在激励对象认定、激励模式等方面仍存在问题,本文针对有混改与股权激励需求的国有企业提出如下建议:混改后应积极运用股权激励深化改革,进一步推动混改目标的实现;激励对象选择应匹配公司战略,结合战略方向分析人才需求;激励模式选择应匹配公司实际,更好发挥股权激励作用;业绩解锁条件设置符合发展需求,充分调动参与股权激励员工的积极性。另外,政府部门也应营造混改后实施股权激励的良好环境,做好监管与指导,鼓励国有企业积极参与。本文的结构安排如下:第一部分为绪论,阐述研究背景和选题意义,述评相关文献,分析研究思路,点明论文的创新性;第二部分为概念界定和相关理论,界定国企混合所有制与股权激励相关概念,梳理与分析相关理论;第三部分为国企混改背景下股权激励的现状与问题分析,首先阐述国企混改股权激励的背景,接着对国企混改股权激励现状进行多维度分析;第四部分为案例分析,首先对公司与行业状况、混改概况进行阐述,接下来分析股权激励动因,梳理方案的设计特点,研究公司员工结构、资本市场反应程度与公司绩效影响;第五部分为结论和启示,总结中国联通案例,从投资者、监管等角度提出启示。本文的主要贡献在于从多个角度对中国联通国企混改背景下的股权激励进行分析,为其他国有企业提供一定的参考。在拓展国企混改下股权激励的理论研究与股权激励相关研究角度的同时,为我国有关部门的指导、监督工作提供参考。