2008年金融危机平息后,我国股票市场逐步回暖,大股东减持也随之愈演愈烈,并在2015年6月股市暴跌中扮演了重要角色。对此,中国证监会开始加紧监管,三度出台减持规定,2017年5月27日,正式出台了有史以来最严苛的减持新规,对于大股东、董监高等人的减持比例、锁定期以及信息披露等做了诸多要求。然而,“上有政策下有对策”,资本市场的大股东们利用信息优势以及自身话语权,不断衍生出规避新规的变相减持手段。歌尔股份有限公司,作为当下较热的“果链”企业之一,其备受瞩目的便是大股东的持续减持之路,在2017年减持新规出台前其大股东姜滨兄弟二人便多次在二级市场上,通过大宗交易高位减持;在政策新规出台后,歌尔股份又借助员工持股平台新通道两次变相减持,另外,屡次借用债券间接减持,通过控股股东歌尔集团发行可交换债券,歌尔股份发行可转债,层层换股,大股东悄无声息减持歌尔股份股权,前后多次套现近百亿。故而,本文将相关理论基础与案例结合,先从整体上统计了涉及大股东减持行为的监管制度,以及近年来我国A股市场的大股东减持概况;然后为案例分析,结合歌尔股份公司概况与减持行为发生背景,详细分析数次不同渠道的减持过程;随后,梳理了减持行为的特点,其减持动机较强,多元化频繁减持行为获得了巨额资金,且减持时机把握精准,在减持新规的边缘巨额套现,进一步剖析了其背后的外部内部多重动因,并依次从市场反应、财务绩效与中小投资的收益分析了减持行为所带来的经济后果;最后,通过案例研究,本文主要结论有:第一,现有的减持新规对于减持行为规范作用有限,上市公司的减持动机仍然较为强烈;第二,减持新规背景下,规避新规约束的大股东减持方式趋于多样化;第三,新规背景下减持行为存在消极影响,带来市场股价的波动,对盈利能力、员工创新能力以及中小投资者的收益都存在一定程度消极影响。并基于前文的统计分析和案例分析进行了总结,结合相关分析,分别对上市公司、中小投资者以及监管机构不同的主体提出了相应建议,为进一步规范我国资本市场、完善监管体系提供新思路。