【摘 要】
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政府制定和调整经济政策塑造企业外部经营环境,来达到干预经济的目标。经济政策调整的时点、调整的方向和调整的内容都会影响经济主体各个方面的决策行为,同时也影响着企业行为。而自2008年全球金融危机发生以来,我国一直在出台相关的经济政策,与此同时,不确定的经济政策对企业创新产生了较大影响。科学技术创新是我国经济高质量发展的动力来源,也是增强综合国力的重要支撑。现今,经济正处在“三期叠加”时期,国家需要跨
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政府制定和调整经济政策塑造企业外部经营环境,来达到干预经济的目标。经济政策调整的时点、调整的方向和调整的内容都会影响经济主体各个方面的决策行为,同时也影响着企业行为。而自2008年全球金融危机发生以来,我国一直在出台相关的经济政策,与此同时,不确定的经济政策对企业创新产生了较大影响。科学技术创新是我国经济高质量发展的动力来源,也是增强综合国力的重要支撑。现今,经济正处在“三期叠加”时期,国家需要跨越“中等收入陷阱”。因此近年来各级政府积极响应国家号召,出台相关政策,鼓励企业创新,实行经济发展方式转换,保证经济持续平稳增长。高新技术企业作为知识密集型和技术密集型企业,其成功研发和创新活动不仅会给企业自身带来更高的经济效益,还会通过创新的溢出效应提高社会整体效益。因此,在目前我国经济增长速度处于改革开放以来相对低点的形势下,探究经济政策不确定性对高新技术企业创新的影响和其作用机制尤为重要。既有的研究多聚焦于经济政策不确定性对企业投融资的影响,研究结论有正向和负向两派,但并未涉及高新技术领域。因此本文参考了Bloom等(2007)、Koetse等(2009)和李香菊和祝丹枫(2018)等相关研究后,以高新技术企业为样本,采用双向固定效应模型进行回归分析;在样本选取上,根据国家统计局印发的《高技术产业(服务业)分类(2018)》和《高技术产业(制造业)分类(2017)》,同时结合2019年国家重点支持的高新技术企业八大领域,选取了1620家上市公司作为样本。在对全样本进行回归分析之后,对国有企业和民营企业、大企业和小企业进行分类回归,回归结果表明:全样本下,经济政策不确定性显著抑制了高技术企业创新;分组回归后,考虑国企和民企的差别,经济政策不确定性对国企创新的抑制效应要强于对民企创新的抑制效应;考虑企业规模的区别,大企业创新受到经济政策不确定性的负面影响小于小企业受到经济政策不确定性的负面影响。为了控制内生性,本文引入美国经济政策不确定性指数和中国经济政策不确定性指数,并取其滞后一阶作为工具变量,采用了2sls和IV-GMM工具变量法进行回归。在稳健性检验部分,本文采用了更换变量指标和OLS混合回归进行检验。最后,本文根据研究假设和相关的实证研究结果,有针对性提出了政策建议,主要包括:(1)政府在制定相关经济政策以促进经济平稳增长的同时,要均衡考虑经济政策不确定性对其它经济活动如企业创新的影响,尤其要考虑对高新技术企业创新的影响。(2)要制定政策更多保证国有企业的研发稳定性。(3)对民营小企业创新给予一定的支持。(4)健全金融市场制度,改善国内企业融资环境。研究经济政策的不确定性如何影响高新技术企业的创新活动具有重要的理论价值和现实意义。本文认为,经济政策不确定性会使高新技术企业处于不确定预期中,从而减少其创新投入,这种抑制作用对于国有和小规模企业尤甚,因此政府应在制定经济政策时更多方位地考虑,给予市场一个最均衡的环境。
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