在全球金融一体化的背景下,资本账户开放俨然已经成为各国金融改革的重要目标和方向。资本账户开放作为宏观政策,不但会影响一国的经济发展以及银行经营情况,具体到微观层面也会对企业经营产生影响。各国资本账户开放进程呈现较大差异,开放的收益和损失各不相同,在宏观层面学者的研究结论也各不相同,这些研究可能忽略了企业之间的异质性,因此探究国别间资本账户开放的微观经济影响十分有必要。根据理论分析,资本账户开放对企业融资约束的影响可分为“规模影响”和“质量影响”,规模影响是指资本账户开放会促进资本的流动进而对一国资本规模产生影响,作用于企业融资约束;质量影响是指资本账户开放会影响金融系统的效率、资源配置效率,间接作用于企业融资约束。本文研究国别间资本账户开放的微观经济影响,选取2009-2020年11个经济体（新兴市场国家5个;OECD国家6个）2719家上市公司的相关财务数据来研究资本账户开放对上市企业融资约束的影响;同时将资本账户区分为直接投资开放、股权开放、债权开放三个子项目,研究子项目开放对企业融资约束的影响。发现就全样本而言,资本账户整体开放度的提升能够缓解企业融资约束;然而不同国家的资本账户开放进程不同,进一步将样本区分为OECD国家与新兴市场国家,发现OECD国家资本账户开放度提升对其国内企业融资约束缓解作用并不明显,甚至会加剧其国内企业融资约束,而新兴市场国家资本账户开放度的提升则会显著缓解其国内企业融资约束;新兴市场国家资本账户子项目开放对融资约束的影响具有一定的差异性,其中直接投资开放、股权投资开放会缓解企业融资约束,而债权投资开放则会加剧企业融资约束,这表明新兴市场国家已经达到利用直接投资、股权投资的“门槛”,但尚未达到利用外国债务资本的“门槛”。文章进一步按照企业规模进行异质性分析,发现资本账户开放更有助于缓解小规模企业的融资约束,这说明资本账户开放提升了资源配置效率,侧面证明了资本账户开放对企业融资约束存在“质量影响”路径;资本账户不同流向的开放往往具有不同的效果,通过实证发现资本账户不同流向开放度对企业融资约束的影响不具有对称性,这也说明了资本账户开放不仅仅是通过“规模效应”影响企业融资约束的。基于比较优势,新兴市场国家具有巨大的发展潜力,人均GDP增速较高,目前吸引外资的能力较强。新兴市场国家应抓住机遇,进一步增强吸引外资、管理外资、利用外资的能力,进一步发展国内的金融体系,提高外资的利用效率,提高抵御外资冲击的能力,更好地将外资由资本领域传导至实体经济,助力本国经济的发展。