近年来,在两岸同胞的共同努力下,中国大陆与台湾地区两岸经贸交流合作发展势头迅猛。由于客观存在的政治因素,两岸金融合作远远落后于两岸产业的合作,在这种情况下无形中制约了许多产业的发展。近些年来,陆台双方都意识到如果没有良好的金融合作,经济发展很难继续稳步前进,而随着两岸金融合作的快速发展,人民币与新台币在兑换中存在的问题将对经济形成巨大阻碍。将来人民币与新台币一旦实现完全自由兑换,则必定会对两岸经济产生重大影响。因此,无论从满足两岸人员、贸易往来的金融需求,还是从规范两岸货币流通、防范洗钱风险等方面考虑,两岸都应该尽快实现新台币与人民币的直接通汇,尽快协商建立货币清算机制,拉直清算关系,减少汇兑环节和汇兑损失,使在银行之外流通的新台币转向体内循环。本文即是考虑到以上种种原因,提出以两岸的现实经济为研究对象,来分析人民币与新台币的均衡定价问题。文中运用刘纪显等(2005)建立的一般均衡汇率定价模型来为两岸货币的均衡汇率定价,并对相关的经济因素作出弹性分析及预测。基本思路是根据凯恩斯理论及Hallman等提出的P~*通货膨胀模型,建立以利润最大化为微观基础的均衡通货膨胀优化模型,再将购买力平价的微分冲击形式,与均衡通货膨胀优化模型联系,建立起两岸一般均衡汇率定价模型。本文在开放的宏观经济条件下建立一般均衡汇率定价模型,主要采用实证检验的手法,运用三阶段最小二乘法和单位根检验,从实证的结果出发研究两岸货币定价问题,分别从定性、定量两个角度分析人民币与新台币的均衡汇率问题。通过实证检验分析,我们可以看到,人民币兑新台币的汇率可以通过一般均衡汇率模型很好的定价出来,并得到合理解释。分析还表明,从1998年开始,人民币对新台币的汇率就处于缓慢升值的过程中,新台币在国际金融市场上也被低估,其有进一步升值的可能性。人民币与新台币的完全直接兑换也将随着两岸金融合作的不断深入而最终实现。自由兑换降低了两岸经贸交易的成本和汇率风险,从而促进台海之间贸易与投资的发展。而人民币兑新台币的逐渐升值,也会推动台湾各产业,特别是农业和高科技产业的产品对大陆的出口。两岸之间的经贸往来会随着人民币和新台币的完全可自由兑换而变得更加密切。