证券交易所民事责任豁免制度研究

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为顺应注册制改革潮流,充分提升证券交易所自律监管积极性,新《证券法》首次确立了证券交易所民事责任豁免制度,并将其适用于证券交易异常监管职能中。证券交易所民事责任豁免制度在我国的确立具有正当性。在证券交易所自律监管职能逐渐加强的趋势下,应逐步扩大证券交易所民事责任豁免制度的适用范围。不仅如此,还应设置司法介入前置程序,作为证券交易所民事责任豁免制度的并行配套措施,以搭建起对证券交易所的“保护网”。“保护”并不等于“放纵”,在实行证券交易所民事责任豁免制度的同时,应完善对证券交易所的规制措施,使证券交易所不因享有民事责任豁免权而降低自律监管的质量。另外,根据《证券法》规定,证券交易所在行使证券交易异常监管职能时,能够获得民事责任豁免的前提是不存重大过错。然而主观上是否存在重大过错难以认定,因此应从完善《证券交易所交易异常情况处理实施细则》入手,细化证券交易所行为的违法性考量标准。若证券交易所处置交易异常状况时,有严重违反法律规定的行为,可以合理推定其具有主观重大过错,从而使证券交易所民事责任豁免制度在司法实践中得到正确适用。除此之外,由于证券交易所民事责任豁免制度刚刚确立,在适用的过程中会与现行司法解释所体现的“限制诉权原则”存在冲突,做好二者的衔接,将有利于充分发挥证券交易所民事责任豁免制度的效用。本论文正文总共分成四部分,第一部分为证券交易所民事责任豁免制度概述,主要是对证券交易所民事责任豁免制度进行正当性分析,并探讨该制度的基本内容。第二部分分析我国证券交易所民事责任豁免制度的立法及实践现状,并发掘存在的问题。第三部分通过对美国和我国香港地区的证券交易所民事责任豁免制度进行考察,吸取可以适用于我国证券交易所民事责任豁免制度完善的经验。第四部分主要从细化交易异常处置行为的违法性考量标准;扩大证券交易所民事责任豁免制度的适用范围;化解证券交易所民事责任豁免制度与现行司法解释之间的冲突;出台证券交易所民事责任豁免制度并行配套措施等方面来对证券交易所民事责任豁免制度的完善提出建议。
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