科创板的设立是支持和培育具有发展潜力的科技创新型企业的一项重要金融市场改革举措,具有重要的的战略导向和资源支持意义。科创板全新的上市规则,不再仅仅局限于盈利、营业收入等指标,更加多元化,也更具包容性,为资本市场的进一步发展注入了新的活力。科创板上市企业的新特性也对企业上市估值提出了新要求,传统的绝对估值法并不能完全胜任,需要对估值方法探索补充,以更好的为投资者投资决策提供估值参考。本文基于科创板上市企业的新特性、估值新要求,探索相对估值指标与科技创新型不同生命周期阶段企业价值的相关关系,以期能够发现相对估值法在科技创新型企业企业估值中的规律,为投资者估值决策提供有建设意义的参考。本文采用实证研究的方式进行相关研究,以具有主业突出且成长性较好特征的深圳中小企业板块市场企业的2015至2019年相关数据为研究对象,将企业所处生命周期阶段作为分类型的调节变量引入模型,观察调节变量的不同取值情况下,自变量与因变量之间的关系是否发生变化,以此探索在不同生命周期下,相对估值指标与企业价值之间的相关关系。本文采用面板数据的固定效应模型及倍分法的研究方法,以Tobin’s Q为被解释变量,PR、PS、PE等相对估值指标为主要解释变量,企业所处的生命周期划分变量为虚拟变量。通过实证研究发现:(1)不同生命周期阶段的科创型企业,具有不一样的特征与经营特性,适用不一样的相对估值法。(2)尽管存在生命周期的差异,但市研率指标与企业价值指标初创期、成长期、成熟期等各个阶段都具有显著的相关关系,具有较好的适用性。(3)市销率指标与企业价值指标在初创期、成长期、成熟期也都具有较为显著的相关关系,可以作为估值决策的重要参考。(4)市盈率估值指标与企业价值指标并不存在显著的相关关系,在我国资本市场中的投资估值决策适用性不强。基于研究发现,本文建议投资者在使用相对估值法进行投资估值决策时,可以优先考虑市研率指标及市销率指标,且不限于使用一种方法,可以同时使用多种方法,对照比较。特别地,针对具有高研发投入的科技创新型企业而言,应重点关注市研率指标,结合现有行业的相近类似企业,综合比较,以提升投资估值的精确性。