随着银行体制改革的深化和紧缩货币政策的实施,银行的信贷审查门槛增加,我国债券市场的处于发展的初期,该阶段使得关联担保的成本更低、效率更高的优点显现出来。从那时起,关联担保开始发展,担保的形式也变得多样化,这一点也受到了人们的关注和研究。长期以来,大股东总是通过各种方式侵害其他股东的利益,特别是没有话语权的广大中小股东,同时,在我国上市公司的关联担保行为中,也出现了多数股东的利益转移行动,上市公司的关联担保问题成为大家关注的问题。在此背景下,本文以中南文化为例,对上市公司关联担保的动因及带来的经济后果展开研究。本文选取经过多次进行关联担保且对经济后果产生重大影响的中南红文化股份有限公司作为研究对象,采用案例分析法、熵值法、EVA估值法和Z-score模型,在整理归纳以前研究者研究成果的基础上,基于上市公司关联担保的动因及经济后果进行研究。本文的研究内容主要包括以下几个方面:文章首先对梳理了与关联担保有关的文献,同时对关联担保等相关概念进行界定,并对信息不对称理论、控制权收益理论、隧道效应理论进行总结,从关联担保涉及公司的数量和担保总金额及关联担保对象情况两个角度出发,整理概括了上市公司关联担保的总体发展情况。其次,选取中南文化2016-2020财年的数据分析其关联担保的动因。最后,从抗风险能力、盈利能力和收益质量这三方面筛选出与企业关联担保相关的包括流动比率、营业外收支净额/利润总额在内的十个指标,运用熵值法进行计算出各指标权重和综合得分,对企业绩效进行综合评价。运用EVA估值法评估企业价值,总结关联担保对公司价值的影响,并总结关联担保引发的风险问题并分析原因,进而有针对性地提出相应的解决措施来降低风险,也为涉及关联担保的同行业乃至整个上市公司提供一定的借鉴可参考。本文创新之处在于,将理论与案例相结合,把重点放在关联担保的动因及经济后果,突破传统四大能力分析方法,运用熵值法评价企业绩效,运用EVA估值法评估企业价值,分析其带来的风险,研究关联担保对具体公司的影响并针对其存在的问题提出针对性的建议,使得分析更全面,更有说服性。