风险投资最早起源于美国的钢铁、铁路等行业,出现的时间是19世纪末20世纪初期。具体而言,风险投资是随着高新技术产业的兴起而出现,并伴随着计算机网络的发展而发展。美国20世纪80、90年代计算机行业获得空前的发展,由此催生了风险投资的高速发展,在此之后,风险投资陆续在日本和英国出现。风险投资不同于传统的股权和债权投资,是一种具有高风险、高收益特征的新兴、特殊和专业的投资方式。风险投资不仅仅将资金投入企业,而且会充分发挥自身优势,帮助被投资公司实现增值,完善公司治理,促进公司的可持续发展。高科技产业一直以来受到风险投资的青睐。高新技术产业由于存在技术创新风险、经营管理风险、战略风险、财务风险及市场风险,并且通常规模较小,往往难以获得银行存款,经营过程中面临资金难题。而风险投资的介入缓解了高新技术企业难融资得问题,对高新技术产业发展起到促进作用。相比国外,我国风险投资业起步较晚,20世纪九十年代末国家通过了风险投资相关提案,掀起了我国风险投资的热潮。随着我国经济高速发展,大量创新型高新技术中小企业迅速出现,在他们成长过程中,资金紧缺始终是制约其发展瓶颈,需要风险投资介入提供资金和咨询服务,尤其是2004年中小板的推出和2009年创业板的创立,为风险投资提供良好的退出渠道,使得近几年风险投资规模迅猛状大,风险投资迎来了发展的黄金期。风险投资对于被投资企业的发展具有积极而重要的意义。风险投资为被投资企业提供资金支持的同时,而且帮助其完善内部管理,利用自身资源帮助其开拓市场,以及提供人际沟通、战略规划、社会资源网络等方面的非资本增值服务,与此同时,监督被投资企业的管理行为,有助于企业管理水平的提高,进而促进我国中小企业的发展壮大。我国的风险投资行业自上世纪九十年代出现以来已有十多年的发展历程。在高新技术型中小企业发展中发挥越来越重要的作用,风险投资已开始广泛参与到企业上市的项目中,中小企业板和创业板的推出也为风险投资提供了退出的途径。据统计,我国已上市的中小企业中大约有68%有风险投资的身影,他们在辅佐公司上市的同时,自己也获得惊人的收益。但同时一些风险投资介入的中小上市企业在他们上市一段时间后常常发生业绩变脸的事件。因此,理论与实务界对于风险投资在其中扮演了怎样的角色、风险投资对中小企业作用、风险投资与中小企业治理、风险投资时间与成本收益,以及风险投资与其参股企业的成长性是否存在相关性等问题存在争议。本文在回顾国内外学者关于风险投资研究的基础上,通过选取沪深两市中的相关公司作为研究样本,按照企业是否有风险投资背景为依据,对风险投资与中小企业成长性进行实证研究,进而发现风险投资与中小企业可持续成长性之间直接的关系。对于这一问题的深入探讨,能够帮助我们更加了解我国风险投资业目前这一阶段的发展境况,为引导和规范风险投资的经营和发展提供支持,也能为我国下一步的经济转型提供理论依据。全文的具体安排如下：第一章：导论,这一部分介绍了本文的研究背景、研究意义,本文的研究方法、内容,并在此基础上指出本文的研究创新之处。第二章：文献综述,对风险投资和企业可持续成长性的国内外相关文献进行综述并对其给予评述。第三章：这一部分主要介绍风险投资与企业可持续成长性的基本概念和理论基础,为风险投资与企业可持续成长性的研究提供了理论基础。该部分首先界定风险投资、中小企业、成长性以及可持续成长性的相关概念；并对风险投资及企业成长相关的具有代表性的理论进行介绍；最后提出本文的研究假设,主要从风险投资对企业可持续成长性的影响角度提出研究假设。第四章：研究设计,主要对实证研究的数据进行说明以及对变量进行描述性统计。该部分首先介绍样本数据来源,并对如何选取的样本数据及原因进行说明,对变量的选取进行介绍,运用主成分分析法计算出企业成长性的综合得分G,最后对变量进行描述性统计分析。第五章：风险投资对企业可持续成长的影响分析。分析风险投资对被投资企业治理结构改善、高管团队建设以及科研创新能力的影响,主要从第一大股东持股比重、总经理与董事长两职兼任情况、独立董事占比、高管持股比重及高管受教育水平、企业的科研创新能力角度分析风险投资介入对被投资企业可持续成长性的影响。第六章：实证研究,该部分首先建立实证研究模型,通过多元回归分析验证前文提出的假设,并对实证结果进行分析。第七章：研究结论、建议及研究局限性。该部分总结本文研究的结论,提出政策建议,并指出文章研究中的不足之处,为后续研究给出建议。本文的研究贡献如下：近几年风险投资在我国得到了较为快速的发展,整个风险投资行业的资本规模大幅度提高,与风险投资相关的法律、法规及政策体系也取得较大幅度的完善和发展,资本市场环境也与之前有很大不同。在实证研究数据上,本文选取在沪深两市发行A股的上市企业中所有符合中小企业条件的企业作为样本企业,而不是单独的只针对某一个上市板块。例如：中小板、创业板来收集样本,而且本文使用了上市公司近年来的数据作为样本数据。在方法上,本文建立了一套中小上市企业成长性综合评价指标体系,并应用主成分分析方法对中小上市企业成长性的进行综合评价,从而计算出中小上市公司的成长性得分及排名。以往的学者常用的净资产收益率、主营业务收入增长率、每股收益等单一财务指标来反映企业的成长状况,这无法全面反映企业的经营管理效率,并且容易导致得出的结论不尽相同。也有部分学者使用综合评分法来衡量上市公司的成长状况,就综合评分法而言,其中的各个财务指标的权重都是依据经验或主观判断事先设定好的,存在着人为赋权和指标相关性的缺陷。我们所采用的主成分分析法,较好的克服了以往学者只选取单一财务指标或采用简单加权综合评分来衡量公司成长性的局限性,比较客观的体现了中小上市公司成长性。而且本文还采用配对检验、相关性分析以及回归分析等多种方法相结合的方式进行实证研究。目前关于风险投资的研究,国内学者多数是从理论上分析其对被投资企业成长性的影响。本文基于理论分析的基础上,通过实证研究来验证风险投资的介入对被投资企业治理结构的改善、高管团队的建设以及科研创新能力的提高是否发挥较好的作用,进而对风险投资与中小企业可持续成长间的相关性进行全面的研究。