产业地产企业融资结构对企业经营绩效的影响--基于20个产业地产企业的实证研究

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产业地产是根据微笑曲线而建设的一整套产业价值链生态系统。产业地产是在2003年首次提出,此概念意味着传统的工业地产进行了新一轮的升级换代。产业地产与传统房地产不同,主要以产业为核心,地产为媒介,对土地进行综合的开发和运营。产业地产主要根据企业实际需求开发综合办公楼、写字楼,研发楼或标准化厂房等,并且围绕以上主体进行自然环境、社会环境及经济环境的综合开发,使之形成专业完善的产业集群。产业地产的整体开发打造,使得政府能够轻松改善特定区域的整体环境,有利于提升区域的竞争力。而产业地产的开发,对于入驻企业来说,不论从企业形象或企业综合管理方面,均有较好的影响,有利于企业更好更快的发展。
  本文先对国内外前人学者的理论进行了研究,对目前中国产业地产行业的现状进行分析,然后提出本文5点假设观点,并对中国2018年中国产业地产商综合排名前50名中的A股上市企业的融资结构和经营绩效做了分析。本文主要采用理论与定性分析与定量分析相结合、实证研究相结合、文献分析与数据分析相结合的方法进行研究。本文选取了2014-2018年连续5年的原始数据样本范围,对杜邦分析主要财务指标展开了因子分析后明确综合经营绩效Mi值。进而通过对线性回归模型的建立,将债务、股权、内源等融资方式及结构与产业地产上市公司的经营绩效有机的相结合并进行量化,系统分析了产业地产上市公司的融资内部结构与经营绩效之间的关系,最终验证本文提出的假设论点。研究结果表明中国产业地产上市公司的融资结构需进一步改进完善:内源融资部分,上市公司自身积累资金不足;债务融资方面,长期融资比例较高;短期融资比例较低;控股权层面,总的来说国有股占股比例较高,第一大股东的持股比例稍低。本文尝试提出中国产业地产上市公司融资结构的改进方案,从而为中国产业地产上市公司提升经营绩效提供对策与建议。
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