盈余管理是20世纪80年代以来在经济学和会计学界兴起的一项重要研究课题。盈余管理在我国IPO 公司中普遍存在，给市场经济的正常运作带来一定的不利影响。本文通过对我国IPO 公司的盈余管理问题进行实证比较研究，希望能为监管部门及财务报表的使用者提出一些可供参考的政策建议。　　 本文在综合有关文献的基础上，对盈余管理的基本理论进行了回溯，分析了国内外学者对IPO 公司盈余管理问题的研究现状，对我国上市公司IPO 抑价问题的研究及发行市盈率的经济涵义做出了总结评述及特征分析。本文在以上综述的基础上提出研究假设；接着选取我国A 股2000年1月至2009年12月十年间的696个上市公司作为研究样本，通过多元线性回归分析，对IPO 样本公司的盈余管理水平与首日股价表现、发行市盈率之间的关系进行实证分析。　　 本文的研究结果发现，上市首日抑价率与IPO 前企业盈余管理水平之间有显著正相关关系；发行价和首日成交均价与企业报告盈余的相关性均胜于真实盈余；　　 在不同行业下，IPO 前盈余管理水平对发行市盈率的影响程度及相关性是不同的；　　 在不同行业下，发行市盈率对上市首日成交均价的影响程度及相关性也是有差异的。根据上述研究结果，结合我国当前的实际情况，本文提出了治理盈余管理问题和IPO 公司高抑价问题的政策性建议。