“存贷双高”现象意味着公司不仅持有相对较高水平的货币资金,而且持有高额的短期负债。大量货币资金和较高的短期债务意味着公司资金使用的有效性和充分性大大降低,并增加了企业的财务风险。在2019年资本寒冬的背景下,大量公司破产,二级市场动荡,许多投资者面临大规模亏损,财务欺诈、债务违约等屡见不鲜。天富能源、康美药业、三安光电等纷纷因“存贷双高”被证券交易所出局《监管问询函》。迄今为止,A股市场的雷尚未消除,因此有必要对“存贷双高”之谜进行深入研究。本文以2008-2019年中国A股上市公司作为研究样本,基于省际地区经济发展外部性和信息不对称的逻辑,系统探讨地理因素对企业存贷双高的影响。研究发现:处于省际地区企业相对于省经济中心地区企业更容易发生存贷双高的现象,但在几乎不存在经济发展外部性的国界或沿海地区,存贷双高的现象会消失。同时,研究发现省际地区企业距离中心城市越远,发生存贷双高的可能性越高,此外城市高铁开通有助于弱化省际地区企业的存贷双高现象。本文研究有助于深化地理位置在企业现金持有和短期融资协同决策中所扮演重要决策的认识,这不仅对政府进一步完善区域间的信贷资源配置有重要启示,而且在高质量发展中扎实推进区域间协调均衡发展具有重要现实意义。尽管本文证明了省际地区经济发展外部性和信息不对称均会导致省际地区更容易发生存贷双高的现象,但是省际地区地理位置是否可能通过其他路径影响企业发生存贷双高的现象,限于变量的可获取性仍然有待于进一步探索,此外,处于发展中国家独特的宏观制度背景和治理机制是否会对本文的研究结论产生影响仍有待于完善和丰富。