随着国内经济环境的日趋变好,经济发展模式也逐渐丰富和完善,其中“上市公司+PE”模式并购基金是国内金融领域的一项新生技术,自其应用之后,得到了社会众多关注和引用。尽管如此,其发展过程中凸现出来的问题仍然得到了学者以及各企业的重视。特别是法律制度的缺失,市场体系的不健全等,使得企业的发展需要承载着太多的不确定性与不可预估性,这将会为企业滋生出一系列的风险。据数据显示,国内62%的基金得到审批并运行之后,并没有任何进展和成绩,成为了毫无动静的“僵尸基金”。“上市公司+PE”并购基金存续期较长,涉及程序较多,整个过程较长,当某一个环节出现异常时,会使得整个并购基金的效率各大打折扣。这一事实也让新模式并购基金的风险及其控制引起了上市公司的注意,为保证并购基金成功运行,必须对并购基金存在的风险进行分析,并识别原因,采取一系列应对措施。基于此,本文以近期新设立的并购基金—明泰铝业并购基金为研究对象,按运营流程对其具体的控制手段予以研究和总结,并试图提出针对性的优化策略和方案,以此来提升这种模式下风控体系的管理效率和质量。首先,此次研究以回顾相关文献作为入手点,简要介绍了“上市公司+PE”并购基金风险控制的有关研究情况,并对涉及到的主要概念及理论做了铺垫性陈述。其次,介绍了明泰铝业、瑞展资产和并购基金三者的基本情况,同时对明泰瑞展并购基金项目设立情况、具体运作流程以及设立动因予以分析和总结;第三,根据实际运行情况,站在综合角度以及个流程层对其当前需要处理的主要风险予以识别和分析。并基于此结果的基础上发现,整体角度来说,信息披露与内幕交易等是对其影响最大的风险;基于流程层,则依次按照设立、融资、投资等5各环节来进行,且各环节都有所不同,各自独立,因此其风险也并不相同。再次,从宏观环境、内部管理和新模式固有弊端三个角度分别分析风险的成因,宏观环境因素主要有国际贸易摩擦、激烈的行业竞争、法律体系的缺失,内部管理因素主要有并购基金在专业管理人才上的匮乏和动态风险控制观念上的不足,同时“上市公司+PE”模式带来的双重委托代理关系以及极高的财务杠杆也是导致风险产生的不利因素。最后,根据不同层面风险的作用路径以及产生的原因,从内部控制和外部监管两个角度提出风险控制框架的建议,在设计并购基金的内部风险控制制度的过程中,要重点对配套法律体系的建设予以重视,从而降低“上市公司+PE”并购基金的运行风险。本文认为,“上市公司+PE”模式并购基金在整体和流程层面均存在诸多风险,其产生的原因不仅有外部环境的影响和内部管理的不足,同时受到“上市公司+PE”模式固有弊端的限制,需要从内部控制和外部监管两个层面来逐步展开。