当供应链中有企业面临资金约束时,往往不能实施最优的运营策略,这不仅会影响该企业的自身利润,也会对供应链中其他成员造成影响,最终导致供应链整体效率降低。中小企业往往面临着资金短缺、融资渠道少、融资成本高以及贷款审批困难的困境,无法进行正常的生产经营活动进而影响供应链整体运行。为了解决该困境,核心企业可以通过向零售商提供贸易信用融资,允许其延期支付货款,这种融资方式已经得到广泛应用。但是当核心企业资金流动性不足时,提供贸易信用融资会给自身带来巨大的财务风险。此外,核心企业还可以通过为零售商提供担保促使其向银行申请贷款,既能解决零售商资金资金压力又能降低核心企业的财务风险。但是第三方介入提供担保融资往往比贸易信用融资和银行信用融资要费时费力。现实生活中,融资过程中的风险不只是市场需求不确定风险,还存在零售商道德风险,即零售商可能会将融资资金或产品转投到其它项目中去,会对供应链各主体收益造成重要影响,最终影响融资策略的选择。因此,本文考虑资金受限的零售商存在道德风险时,研究零售商发生道德风险的概率对不同融资方式最优决策和供应链融资策略的影响。首先,本文构建了资金受限且存在道德风险的零售商和制造商在银行信用融资、贸易信用融资和核心企业信用担保融资下的期望收益模型。其中制造商和零售商均以实现利润最大化为目标,银行仅要求获得无风险利率下的利润,求得不同融资模式下的最优解。同时分析了零售商发生道德风险的可能性对制造商和零售商利润以及供应链整体效率的影响。结果表明:当企业出现订货量和收益不正常的增加时,一定要注意是否是此时零售商出现了道德风险;在贸易信用中,还需结合零售商转投产品至其他项目的单位收益,考虑零售商道德风险存在的概率对供应链各主体期望收益和最优决策的影响。其次,构建了考虑信息不对称下的资金受限的零售商和制造商在银行信用融资、贸易信用融资和核心企业信用担保融资下的期望收益模型。研究零售商道德风险概率以及银行估计零售商道德风险的概率对融资方式选择的影响。结果表明:制造商当零售商发生道德风险的可能性高时,即零售商很大可能会将资金或产品转投入其他项目中,制造商考虑到提供贸易信用融资和信用担保融资的风险较大,因此最优融资策略为银行信用融资。当零售商发生道德风险的概率较低时,制造商偏向于为零售商提供信用担保融资。反之,制造商愿意向零售商提供信用融资。此外,单位生产成本也对融资策略的选择有影响,制造商生产单位产品的成本对其期望收益有影响,当其生产单位产品成本低时,制造商获得较高的利润,会更愿意提供信用融资或担保融资。当其生产单位产品成本高时,制造商获得的利润较低,偏向于提供银行信用融资。本文为缓解中小企业融资难、融资贵的问题,同时考虑零售商可能存在道德风险的情况,研究了三种供应链融资模式,从零售商道德风险信息不对称角度出发,为解决供应链中资金约束的企业缓解资金压力,融资策略选择提供了一定的参考价值。