新能源汽车产业作为我国战略性新兴产业,得到了国家的重点关注和财政支持。发展新能源汽车产业有利于促进汽车行业的节能减排,有利于我国的生态文明建设。新能源汽车产业要想增强市场竞争力,实现长远发展,就需要不断提高技术水平和研发效率,而开展研发活动最离不开的便是雄厚资金的支持,因此,本文在参考了融资领域影响企业研发效率的文献以及相关理论后,深入探究市场融资、政府补助对新能源汽车产业研发效率的作用机理和影响关系。本文的主要内容为:首先,对文献进行梳理,从研发效率测算的方法及影响因素、市场融资中的债权融资与股权融资对研发效率的影响、政府补助对研发效率的影响以及政府补助的调节作用四大方面进行总结;其次,阐述研究所涉及的融资约束理论、政府与市场的关系理论、融资优序理论、政府补贴的经济效应理论、信号传递理论,基于此提出了本文的假设;再次,介绍了新能源汽车产业的发展情况,又介绍了新能源汽车产业的资金来源现状,包括债券融资现状、股权融资现状以及政府补助现状;然后,进行研发效率测算,具体为:从新能源汽车上中下游产业链中按条件选取41家上市公司,确定投入产出指标,筛选出2012-2020年的相关数据,利用DEA-BCC模型进行研发效率的测算并分析总体研发效率情况,同时分析不同企业性质、地理位置、上中下游产业链的研发效率情况。发现总体的研发效率水平不高,主要是因为纯技术效率较低,此外,又利用Malmquist模型测算了效率的动态变化情况,得出全要素生产指数的变动与技术变动趋势是基本一致的,这更加证明了技术水平对效率提升的重要性。最后,确定变量的衡量方法,查找并筛选数据,建立回归模型分析市场融资、政府补助与新能源汽车产业研发效率之间的影响关系。实证研究发现:第一,股权融资促进新能源汽车产业研发效率的提高,债权融资不能显著促进新能源汽车产业的研发效率提高。这是由于债权融资有还本付息压力,且通常需要提供固定资产担保,资金不能自由使用,所以企业更倾向于将其作为日常生产资本来用,而股权融资无负债压力,资金使用的灵活度高,适合用在周期长的研发环节,能够对研发效率产生积极影响;第二,政府补助促进新能源汽车产业研发效率的提高。作为新兴产业,在对外融资时受到的融资约束较大,而政府补助作为一种无偿的资金援助手段,能够极大地缓解研发创新活动上的资金压力。此外,政府还会对企业产生一种监督作用,督促企业提高研发积极性,进而对研发效率产生积极影响;第三,政府补助对市场融资与新能源汽车产业的研发效率两者的关系起到了正向调节作用。企业接受政府补助的这种行为,能向社会传递出一种政府看好本企业发展的利好信号,当企业向外界开展融资活动时,融资难度会降低,融资额会增加,这就会使得企业的研发压力减轻,研发动力增强,进而提高了研发效率;第四,从影响路径来看,市场融资与政府补助是通过影响纯技术效率继而影响到研发效率的;第五,市场融资以及政府补助的调节效应均对非国有企业研发效率的促进作用更显著;第六,政府补助对上游企业研发效率的正向调节作用更显著,但是对于下游企业来说,市场融资更能显著提升其研发效率。围绕上述结论,形成政策建议如下:政府应该重视以市场直接融资为主的货币政策,更有针对性的发放政府补助;新能源汽车产业内的上中下游企业应加强资金和技术上的合作,提高融资水平,从而提升研发效率。