在我国鼓励创新创业的政策背景下,出现了一群乐于追逐风口的人。每一次风口出现时,都会有一大批创业者紧跟着风口,期望能像雷军说的“站在风口上,猪也能飞”那样分得一杯羹。投身创业风口的确是创业者一个很好的选择,但是在追逐风口的人群中也不都是成功者,风口越热,往往代表着竞争越激烈,绝大多数互联网创业者只能望其项背,马云也说过“风来了,猪都会飞,但是风过去了,摔死的还是猪”。现实中,我们观察到很多上市公司进行跨界并购,追逐风口。那么,这引起了我们的思考:上市公司追逐风口式并购的动因是什么?追逐风口并购,可以提升公司价值,为股东创造财富吗?本文在近几年上市公司乐于追逐风口,收购热门资产实行跨界并购这一大环境背景下,结合效率理论、市场势力、过度自信、产业冲击等理论,运用案例分析法、事件研究法等研究方法,对追逐风口进行跨界并购行为展开研究,分析上市公司跨界并购的动因及其价值创造问题,最后为防止公司进行“忽悠式”并购提出相应的政策建议。通过对楚天高速收购三木智能这一案例进行研究发现,从短期绩效看,当事件期为[-10,10]和[-20,20]时,此次并购给上市公司带来短期的正效应,但是当事件期选择为[-30,30]时,整个事件期内CAR均为负值,说明投资者不看好此次并购;从中长期来看,结果并不理想,此次并购未能给上市公司带来价值创造,另外,还可能因为并购时过高的估值使得上市公司面临大额的商誉减值。因此上市公司在进行并购时,要谨慎选择并购标的,不要盲目追逐风口热潮;在对并购标的进行估值时应充分评估其是否能达到业绩承诺数,不能因为高业绩承诺就对其进行高溢价并购;只有在并购后进行充分整合,才能发挥预期1+1>2的协同效应。