发达资本市场历史悠久,退市制度健全,以美国为例,强制退市的公司约占退市公司的一半,每年退市公司数量与IPO数量近乎持平,资本市场有序发展。我国资本市场发展较迟,2001年才逐步建立起退市制度,相关制度体系仍有待完善。退市制度的意义在于及时出清资本市场经营状况不佳的公司,优化资本市场资源配置,规范资本市场发展。然而由于退市制度的震慑作用及同行效应的存在,使得那些自身并没有面临退市压力但是所在行业中有同行面临退市压力的企业采取措施应对外部环境的变化。梳理现有文献后发现,国内外学者研究表明自身面临退市压力的企业可能会存在违规及更高程度的盈余管理行为。对于同行效应的研究主要集中在投资、资本结构决策、违规等等方面。然而,将退市压力与同行效应结合起来的研究较少。因此,本文选取除北交所外的2003年至2021年间的A股上市公司作为研究对象,以违规和真实盈余管理行为作为切入点,采用部分可观测的Bivariate Probit模型和双向固定效应模型探究退市压力的同行效应,另外还讨论了退市压力同行效应在国有企业和民营企业之间的异质性及其影响机制与调节机制。本文分析实证结果后发现,在退市压力同行效应的存在性方面,行业内退市压力对同行业公司违规行为存在抑制性作用,对真实盈余管理行为存在向上的促进作用;在异质性方面,行业内退市压力对于国企违规行为的抑制作用及盈余管理的促进作用相对民企均更弱;在影响机制分析方面,本文从外部监管环境及舆论、普通投资者关注的角度进行了讨论,理论分析发现,当行业内面临退市压力的公司数量增加时,外部监管环境趋严,舆论、普通投资者关注度上升进而提升企业违规行为成本,出于成本收益原则,企业会减少违规行为,但企业仍有美化财务业绩需求,因此会转而实施盈余管理行为;在调节效应方面,本文从营业收入增长水平及现金流量的角度考虑了调节作用,具体表现为营业收入增长水平会加重退市压力同行效应对于违规行为的抑制作用,现金流量水平缓解了退市压力同行效应对于盈余管理的促进作用。此外,本文通过使用部分样本回归、部分可观测的Bivariate Probit模型更换控制变量及使用应计盈余管理指标替换真实盈余管理指标的方式进行了稳健性检验,结论与前述结果基本一致。这些结论丰富了退市制度所带来的经济后果,也为提高上市公司质量、充分发挥资本市场功能及规范资本市场发展提供了有意义的参考。最后,本文建议投资者保持理性,提升自身投资水平,并从完善信息披露相关法律制度及退市制度体系两个角度对监管部门提出了建议。本文可能的创新点有:第一,研究问题的创新。目前,将退市压力与同行效应相结合的研究较少,本文在衡量行业退市压力的基础上,从企业违规和盈余管理两个角度入手来考察公司所在行业有企业面临退市压力时的行为,即退市压力的同行效应。第二,在研究方法上,本文没有局限于以往违规研究中常用的Probit模型和Logit模型,而是采用部分可观测的Bivariate Probit模型,探讨行业退市压力对公司违规倾向和被稽查出的可能性的影响。第三,在研究内容上,本文还探讨了退市压力的同行效应的影响机制及调节效应,为相关部门开展监管提供了更多视角。