自从1981年开市以来,中国债券市场蓬勃发展。然而直到2014年11超日债的违约,才最终打破了我国债券市场始终存在的刚性兑付问题。之后债券违约事件逐年增加。本文将研究债券违约的原因以及违后解决方案。本文主要研究成果如下。首先,债券违约可以从两方面来解释。在湘鄂情案例中,债券违约的外部原因是政策影响导致的行业环境变化,即高端餐饮业的所有公司都受到波及。债券违约的内部原因是公司治理。民营企业的实际控制人由于缺乏专业水平,在经营决策中产生失误。这说明了职业经理人的重要性。虽然存在代理问题,但是职业经理人能够更好经营公司带来长足发展。其次,由于信息不对称问题,一般而言在债券违约时债权人处于弱势。然而债权人可以通过集体行动来增加其谈判权。另一方面,案例中民企实际控制人的利益与公司息息相关,因此有更强意愿偿还债务。这进一步增加了债权人的谈判筹码,推动了本违约案例最终成功解决。12湘鄂债是中国债券市场上首单本金违约的公募债券。本文结合理论分析了债券违约的原因和解决方案,为之后类似研究提供宝贵经验。