在中国加入世贸组织之后,中国农业经济市场化和全球化程度日益提高,农产品贸易企业在生产经营过程中面临的不确定因素也随之增多。很多中小型农产品贸易企业由于无法对农产品价格的变化风险做好对冲和管理,其企业经营稳定性受到了很大的影响。套期保值,为企业进行农产品价格变化风险的管理提供了一个可选择的方法。农产品贸易企业中最常用的套期保值策略就是期货套期保值策略,这固然对于解决企业面临的农产品价格变动风险有一定的积极作用,但是它仍然存在操作手段过于单一等弊端。良运集团设计的新型“期权垂直价差组合”价格风险管理模型,可以在一定程度上解决上述问题。“期权垂直价差组合”套期保值策略通过期权组合,将农产品价格变动给企业造成的损失控制到一个区间当中,能够有效提高企业的套期保值效果,提升企业经营的稳定性。同时这种策略又能保留企业应有的收益,具有更灵活、更精细化的特点。“期权垂直价差组合”套期保值策略能够为企业锁定经营利润、规避价格波动风险,从而达到稳定经营的目的,帮助企业提高风险管理效果,促进企业健康发展。本文将良运集团“期权垂直价差组合”套期保值策略作为研究对象。首先对传统的“期货套期保值”策略与新型“期权垂直价差组合”策略进行分析,将二者进行对比,总结“期权垂直价差组合”模式的相对优势,及其应用于农产品价格风险管理的特点和有效性。接着,对良运集团利用“期权垂直价差组合”策略管理玉米价格变动风险的方案设计进行阐述,通过企业内部储运部门和期货公司的合作,针对玉米价格不同方向变化时设计出应对玉米采购价格上涨风险和库存管理风险的具体策略。最后,基于良运集团的试运行情况提出切实可行的建议,建议企业优化组织结构,为保障策略的运行构建项目小组;建议企业建立完善的风险管理制度,提高工作人员风险意识;并建议企业进行金融人才储备,可以与专业的金融公司进行合作,提高管理专业化水平。本文通过上述建议,为其他农产品贸易企业在不同行情预期及库存规模下的套期保值策略提供借鉴。