商品价格易受国际局势、国家政策等多种因素影响而产生剧烈波动。2020年的新冠疫情的爆发短期内抑制了企业的生产经营,导致商品价格的下跌。但各国政府为刺激经济而采用宽松的货币政策,使全球的商品价格随之大幅上涨。商品价格的暴涨暴跌使企业不仅面临因原材料价格波动过大而导致利润损失的可能性,还要面临行业内巨大的竞争压力。民营企业由于主体信用较低、抵抗风险能力偏弱,其生产经营更容易受到原材料价格波动的影响。为化解因为原材料价格波动导致的经营风险,企业通常借助期货交易来稳定自身生产经营。以套期保值为目标的期货交易不仅能够有效地规避原材料价格波动造成的风险,还可以节约企业的生产成本,但如果企业进行不恰当的套期保值操作就会放大价格波动风险,甚至导致企业无法持续经营。因此,如何有效地运用期货交易来规避原材料价格波动风险,是很多企业需要重视的问题。疫情导致的原材料价格波动给Q公司的生产经营带来了极大的挑战。Q公司进行期货交易的初衷是为了降低原材料价格波动风险,但其期货投资金额远超实际套期保值需求,公司并没有很好地规避原材料价格波动风险,反而加大了经营业绩的波动幅度。疫情背景下如何有效利用期货工具进行风险规避,是本文亟待解决的问题。本文运用案例分析法和事件研究法对Q公司期货交易进行分析。第一,本文对公司期货交易过程进行分析,在简要介绍了期货交易概念后,根据套期保值四大原则对企业期货交易过程进行分析,证实企业存在超额套保行为。第二,对公司期货交易动机进行分析,从原材料价格波动、主营业务不佳以及高管投机等方面总结分析了企业期货交易收益大幅波动的原因。第三,对企业期货交易效果进行分析,采用定性与定量相结合的方法评价Q公司期货交易对利润和股价的影响。第四,对Q公司利用期货工具进行风险管理展开全面剖析,发现公司存在期货专业人才缺乏、公司治理结构不完善以及内控不健全等问题。第五,本文根据Q公司暴露的风险,就公司层面与监管层面提出具有建设性的对策,以提升企业风险管理水平,最大限度减少期货交易带来的损失。本文通过对Q公司期货交易的成因、过程和结果进行分析,梳理其中可能存在的风险,旨在帮助公司降低原材料价格波动风险,稳定生产经营成本,同时给需要对原材料进行套期保值的类似公司提供一定的借鉴和参考。