当前国家宏观调控加强的背景下,企业的内部融资渠道也全面收紧,大部分企业开始将目光投向国外,利用外币债务来实现融资。截止2020年企业外币债务的存量达到了8 914.13亿美元。而近年来人民币汇率频繁波动且波幅扩大,在此背景下,使用外币债务的企业会受到人民币汇率波动风险的冲击。这些风险因素势必会影响到企业的财务安全、经营状况和发展状态,因此识别和管理外币债务的汇率风险是企业财务管理急需解决的议题。本文应用了文献研究法和案例研究法。文章首先对外币债务融资及汇率风险管理相关内容进行了阐述,并通过汇率风险、外币债务融资、汇率风险管理三个方面对以往学者的研究进行了归纳总结,总结发现以往学者多从宏观层面进行研究,对微观层面的企业个体研究不足,难以有针对性地提出相应管理措施。因此,结合使用外币债务的规模,企业的行业地位和经营范畴等因素,本文选择了万科企业股份有限公司（以下简称万科）作为研究对象。首先,从偿债能力和资本结构两个方面介绍万科的背景。其次,对万科使用外币债务的背景、流程、规模及特点进行介绍,从财务报表层面着重分析了万科外币债务的汇率风险,分析得出万科面临巨额的外汇风险敞口以及在外币债务使用过程中产生了金额较大的汇兑损益。再次,分析了万科管理汇率风险的操作团队以及工作流程的管理结构,同时探讨万科在汇率风险敞口下的汇率风险对冲模式,提出管理架构和流程中存在的问题和可能的风险。然后,对万科的金融性对冲和经营性对冲进行了分析评价,发现万科运用金融衍生品进行金融性对冲在一定程度上降低了汇率风险,但在使用过程中仍存在汇率风险敞口覆盖不足、金融衍生品自身存在风险等问题;万科的经营性对冲也存在规模较小、无法有效覆盖外汇风险敞口等问题。最后,提出具有借鉴意义的企业外币债务汇率风险管理策略的优化措施,包括完善企业金融性对冲的风险管理体系,灵活使用金融衍生品覆盖汇率风险敞口和积极拓展境外业务。本文的结论表明万科通过进行外币债务融资,满足了融资需求,通过应用金融衍生品和拓展海外业务等方式应对了汇率风险,但可以进一步改进。万科外币债务融资的汇率风险管理经验为其他企业管理外币债务使用带来的汇率风险提供借鉴。