2011年以来世界经济形势继续严峻和国内经济增长不断下行，中小企业面临通胀压力和货币政策收紧的双重压力，融资难问题更加凸显。近年来兴起的团体融资模式在国内掀起了一番热潮之后，便显现了一些制度困境，如连带责任过大则会导致成员承受过大的压力而影响到融资效率、成员战略性违约概率较高等问题，制约着团体融资模式的进一步发展。然而，关于团体融资制度改进的研究还较少，一些学者提出从集群的角度进行融资创新或对团体融资进行改进，但没有对改进后的融资机制进行深入研究。近年来，产业集群的大规模发展和信用系统的不断完善为制度改进提供了新的思路和可行性。正是在这样的背景下，本文提出在集群信誉链中构建团体融资，并对其形成机制问题进行研究，最后构建实证模型进行验证。首先，本文对国内外的研究现状和融资实践进行对比分析总结，提出进行团体融资模式改进的观点。产业集群为中小企业的发展提供资金、信息和资源，共生关系使企业之间的交易效率更高，依托于集群而构建的信誉链为中小企业提供了一种信用增级的方式，为中小企业团体融资的运用提供共生环境和信誉平台，在一定程度上解决连带责任导致横向监督压力过大的制度困境，并为企业提供选择成员的范围和依据，从而有利于组建更为优质的融资团体，保证融资效率。其次，深入分析集群信誉链的融资内涵，构建基于集群信誉链的团体融资模式的概念模型，提出形成机制的概念及解释。在总结前人的研究成果的基础上，将团体融资的形成问题归纳为融资主体的形成问题和契约信用关系的形成问题两个方面进行研究，为中小企业团体融资模式的发展提供理论借鉴。再次，本文从集群信誉链的形成和融资路径的形成两方面来分析融资主体的形成问题，运用动态重复博弈的分析方法和数值估算模型对融资主体构成进行定量分析，并得出相关结论。随后本文从企业与银行、企业团体与政府、金融机构等与政府三个角度分析了不同融资主体间契约信用关系的形成，从而进一步丰富团体融资形成机制的内容。最后，采用实证研究方法，运用结构方程模型，增加了对融资环境的考察，从融资环境、融资主体和契约信用关系三个维度对融资便利性和还款表现进行解释。利用天津高新区的问卷调查数据进行模拟构建和拟合分析。实证结果表明，融资环境、融资主体和契约信用关系对融资效率的改善均有正向的作用，并在一定的假设水平下表现出显著关系。