目前，中国市场的企业并购与整合如火如荼，有国内企业之间的并购，之如华润对啤酒行业的整合；也有跨国并购，之如TCL并购汤姆逊。联想并购IBM如此等等，并购与整合已经成为企业快速扩张和发展的一条捷径。在现代科技时代，企业的合并是必要的。科技在进步，竞争日益激烈，发展规模经营是企业迎接市场挑战的保证。众所周知，企业规模的扩大如果是以自身的经营发展为途径，其过程是极其缓慢的，是难以适应经济发展的要求的。因此，企业合并(如强强联合)则成为一条规模扩张的捷径。当然，这里的企业合并并非是企业的简单拼凑，也不是要回复到“大而全”、“小而全”的企业生产状态，而是在分工明确的基础上进行的合并，是体现优势互补效应的合并。　　 然而，企业完成并购活动后，虽然商机无限，但也依然蕴含着极高的风险。　　 并购给企业注进活力，带来机遇，同时也给并购企业所带来新的风险。那么，并够完成后，必须对所并够企业进行充分、全面、有效地整合，才能规避和降低一些风险和压力。比如：收购后的一系列主要的风险包括财务上的风险、经营上的风险和人事文化的风险。这些风险有一些是收购完成前即可以回避的，有些是必须收购完成后才能采取对策的。　　 针对这些问题，有必要对我国上市公司的并购问题进行实例研究，争取做到理论和实践相结合。　　 改革开放几十年，中国涌现了一批实力雄厚，锐力进取的企业，如联想、华为和海尔等。中国加入WTO后，中国经济与世界经济融为一体，国内许多优秀企业都有国际化的夙愿。一般而言，企业的国际化进程大多从出口起步，而后是海外新建企业，最后才是海外并购。在这些并购案例中，联想并购IBM PC业务，是一个值得回顾的案例，无论是在并购目标的选择、并购方式的设计，还是并购融资的运作，都有可圈可点之处。　　 2005年由中国企业联合会主办的2004年度“中国企业十大新闻”推选活动在京揭晓：联想收购IBM的全球PC业务位列第一。中美两家“IT巨头的历史性的、强有力的战略性联盟，是联想国际化的一大步，它代表着中国企业的国际化进程向前迈了一大步。相比新办，并购是企业做大做强的一个捷径。　　 04年12月8日全球第三大电脑厂商在中国诞生，光荣属于联想。在用12.5亿美元收购IBM全部个人电脑业务后，联想正式成为世界500强企业，联想集团以12.5亿美元收购了IBM个人电脑事业部，收购的业务为IBM全球的台式电脑和笔记本电脑的全部业务，包括研发、采购。至此，联想集团将成为年收入超过百亿美元的世界第三大PC厂商。联想付出的12.5亿美元包括了6.5亿美元现金和6亿美元的联想股票。此外，还要承担IBM高达5亿美元的“净负债”。根据协议，新联想集团在五年内有权根据有关协议使用IBM的品牌，并完全获得商标、相关技术及分布全球的分销网络，并获得IBM著名的“Think”商标5年的使用权。　　 那么，联想集团为什么要采用“6.5亿美元现金6亿美元联想股票”的支付方式?这种支付方式背后隐含着怎样的策略呢?这里面一个很重要的问题就是--税收，事实上，在任何一场并购案中，并购企业在选择并购目标及其出资方式前都需要进行税收筹划，设计最优的成本结构。”　　 回顾2004年12月8日联想集团购并IBM的PC的前因后果，通过分析税收问题对并购对象选择、并购出资方式和收购融资的影响，指出企业并购过程中税收筹划的重要性。　　 企业并购是复杂的资本运营活动，它的避税形式也是层出不穷。虽然各企业的具体操作很少公开，但从实践的效应分析，仍然可以得到相当数量的企业避税信息，一般企业通过并购来达到避税的目的主要有以下几种途径：1.采取免税并购；2.利用亏损递延条款；3.杠杆收购；4.以股权收购代替资产收购。　　 世界范围内并购所涉及的交易额越来越大，大量公司开始通过换股方式来进行并购。我国从1998年清华同方以换股方式并购鲁颖电子，拉开了换股并购的序幕。换股并购有许多不同于现金并购的地方，这也决定了换股并购有许多特殊的财务问题，如股权稀释问题、换股比例确定问题等。我们有必要拟从换股并购与现金并购的不同点入手，找出换股并购的优点与不足及应注意的影响因素，从总体上全面认识换股并购。　　 税收作为宏观经济中影响任何一个微观企业的重要经济因素，是企业在并购的决策及实施中不可忽视的重要规划对象。涉及公司并购中的基本税收问题，我们应该针对不同并购形式所对应的税收进行了介绍，并分析了并购同税收之间的关系。为了更好地运用税收优惠政策，为企业的并购行为乃至并购后的经营发展提供便利，给企业带来企业价值的升值，首先需要很好地认识理解税收优惠的政策理论规定。简要地概述了我国并购税收优惠政策的现状。　　 联想集团公司与IBM公司的并购案例，形成的新联想梦幻组合，代表着联想向国际化发展突破性地迈进了一大步，与IBM形成战略联盟，正一步步走向世界顶级企业行列的过程。为今后研究的“并购中的税收优惠政策”问题提供了实例。税收问题对联想并购在对象选择、资方式和收购融资各方面均有影响，这说明在企业并购过程中，税收筹划非常重要。企业进行并购时一个强有力的动因就是获得税收好处，获得税收好处的途径则主要有企业经营净亏损可以抵税、所得税递延、增加资产折旧额等。获得这些税收抵减的好处，就可以增加企业的净利润，从而增加企业的价值。今后，针对并购中的税收优惠政策的运用的研究应进一步深化下去。