伴随中国市场经济的不断发展,并购已成为企业实现外延式扩张的重要方式。通过并购交易,上市公司可以从整体上改善自身经营状况,进而提升企业的市场竞争能力和研发创新能力。但由于并购双方信息的不对称性,并购往往蕴含极高的不确定性风险,而这可能损害中小股东的利益。在此背景下,业绩承诺由于能重新安排交易对价,确保标的资产的估值准确、合理,而在并购重组交易中被逐渐采用。但承诺方大股东在签订业绩承诺协议的同时,也背负了到期后业绩承诺必须兑现的压力。当大股东预计未来达标难度过大时,其往往会通过降低研发期长且风险高的研发投入来削减开支以实现业绩达标目的。然而,稳定的研发投入是提升企业研发创新能力的重要保障。此举可能对企业研发创新产生不良影响。因此,本文探讨业绩承诺对企业研发创新的影响十分必要。本文采用文献阅读和案例研究相结合的研究方法,在查阅大量期刊文献的基础上通过医药行业具体案例分析业绩承诺对企业研发创新产生的负面影响,并从以下五个部分进行阐述:第一部分是绪论。首先介绍了本文的研究背景及意义;然后是文献综述,分别从业绩承诺、研发创新和二者关系三个方面梳理归纳了近几年国内外学者的研究现状;接着是本文的研究思路、研究方法以及可能的创新点。第二部分是相关概念及理论基础。先对本文涉及的核心概念业绩承诺和研发创新进行了概念界定,然后介绍了本文案例分析的理论来源。第三部分是案例背景介绍。再对案例选取思路进行说明后,接着介绍了医药行业概况和案例企业并购的基本情况。第四部分是案例分析。先是对上海莱士并购动机及业绩承诺情况进行了阐述和分析评价,然后从研发投入、研发产出和创新绩效三个维度分析业绩承诺对企业研发创新的影响。第五部分是选取另一案例进行稳健性检验。第六部分是研究结论和建议。本文选取近年来商誉减值处于行业前列的医药行业案例,分析业绩承诺对并购方企业研发创新的影响,对丰富业绩承诺和研发创新相关的文献有一定的理论意义,对政府相关法规的完善以及企业实施并购和创新的决策有一定的参考价值。