经济发展过程中不同所有制企业呈现出不同效率特征,民企也许效率过高,但也可能存在短视等缺点;国企也许效率较低但是有利于社会稳定。在中国经济改革开放进程中,尤其在社会主义市场经济建立过程中,我们曾经对国有企业做过大规模改革,由此产生了大量民企、集体企业等,为中国经济增长做出了重要贡献。随着2008年金融危机以后,各国相应出台了救市政策,民企国有化成为当时对企业施以援手的重要方式之一。随着我国国有企业改革和混合所有制改革的时代背景,近年来,掀起了一股“民企国有化”的浪潮,我国的资本市场也不乏出现了一些民营上市公司国有化的现象。由于中国在全球市场上占据的重要地位,该现象也引起了国内外学者以及投资者广泛的关注。怎么看待这一现象,这是一个阶段性的现象还是一种改革的动向是值得我们思考的。因此,本文以A股民营上市公司作为研究样本,去分析哪些企业在进行国有化的转变以及国有化转变后所产生的后果,以此对当前“民企国有化”的浪潮进行一个解读。参考前人的文献,本文将国有化定义为民营上市公司的实际控制人的变动即控制权由民营转为国有资本。按照狭义国有化的定义,本文手工整理了民营上市公司发生国有化的名单,样本区间为2010年至2020年,共有95家上市公司发生国有化转变,我们将其定义为处理组;共有1599家民营上市公司始终为民企我们将其定义为对照组。在实证检验部分,本文首先构建了面板二值模型对民营上市公司国有化的动因并对公司发生国有化转变的影响因素进行了研究。接着,本文建立了多时期DID模型来探究国有化前后对企业产生的后果。另外,为了控制样本偏差和内生性的问题,本文对部分变量做了滞后一期的处理并使用逐年PSM-DID模型、替换关键变量的方法、分样本回归等方式进行了稳健性检验。从统计分析来看,发生国有化的样本具有规模显著更大、雇员显著更少、上市的时间更长、盈利能力显著较差、成长性显著较低的特点。基于本文的研究假设,得出的实证结论包括（1）市场化发育程度较低的地区显著增加了民营上市公司国有化的概率。这可以解释为市场发育程度较低的地区,政府可能会通过对国有资本的控制自主的对一些重要行业或者业绩表现较佳的企业进行国有化。另一方面,民营企业也会出于对自身发展和资源需求的动机主动引入国有资本以解决融资难题、财务困境或进行市场规模的扩充。（2）为了进一步讨论,国有化现象是由民企主导还是国有资本主导,本文利用面板二值模型对该问题做出进一步探索,研究发现在市场发育程度较低的地区,企业面临较高的融资约束和企业税负的时候,国有化概率显著提升。根据本文国有化样本的特征,这一结果也证实了国有化现象更多的是民营企业占据主导动机。（3）企业国有化后产生了两方面的经济后果。从国有化为企业带来的收益角度来看,实证结果表明相比始终保持实控人为民企的上市公司,进行国有化的民营上市公司在国有化后显著提高了其销售规模、对税负也有显著的降低作用并提高了长期借款的融资能力。（4）另一方面,国有化也为民营企业带来了一定的国有企业承担的政策责任和社会性负担,具体体现在国有化后增加了企业的员工数量和冗余员工人数,确认了更多的管理费用并对企业的研发投入有轻微的负向影响。本文从研究视角和数据方面均展现了一定的创新性。当前,少有文献以A股资本市场民营上市公司国有化现象的视角讨论其国有化背后的动机及其所产生的后果。本文基于以上视角,从微观的角度利用最新的数据对国有化现象进行实证研究。结果表明,民营上市公司推动国有化的主要动机包括扩大市场规模、摆脱企业经营困境和获得融资便利而国有资本对民企国有化的主要驱动力在于向重要产业集中控制资源、优化产业布局和实现其政策性目标。通过对国有化后果的进一步研究有助于我们理解国有化现象产生的影响,为资本市场整合资源、优化公司治理环境提供了新的认识。