中国证券市场经过20年的发展和完善，各方面日益成熟，机构投资者也扮演着越来越重要的角色。作为证券市场中最重要、最活跃的机构投资者之一，证券投资基金在维持金融市场的健康稳定发展、促进市场资源合理配置等方面起着越来越重要的作用。在中国，开放式基金在基金市场中占支配地位，其独特的市场特征引起了研究者的广泛关注。为了更好地保护投资者的利益，并且可以有效地使基金经理努力工作，激励机制，尤其是隐性激励机制的作用变得尤为重要。本文主要分析基金中的“锦标赛效应”这种隐性激励机制对基金经理投资行为及基金绩效的影响，力图发现导致激励作用扭曲的关键因素，在此基础上提出解决方案。本文对中国股票型开放式基金中“锦标赛效应”这种隐性激励机制进行理论研究，并利用中国开放式基金的月数据检验中国基金中是否存在“锦标赛效应”。随后，结合锦标赛效应的激励效果分析了基金锦标赛效应存在的原因。主要研究结论有：（1）中国开放式基金中确实存在着“锦标赛效应”这种隐性激励机制；（2）锦标赛效应是基金委托代理管理框架下的必然产物，基金费率结构对锦标赛效应有显著影响，而声誉效应及其引致的资金流增加必然促使基金经理情不自禁地参与到基金年度排名竞赛中去；（3）中国基金中的锦标赛效应表现出了一定程度的特殊性，即市场过冷或过热时基金经理会出现消极怠工和坐收渔利行为，本文从基金份额变化和投资者行为等视角对这一现象进行了剖析，并揭示了这种行为产生的合理性和必然性。