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风险投资业发展至今已有半个多世纪,在我国也走过了将近20个年头,是人们重点关注和研究的重要课题。但在我国,多数人对风险投资行业绩效的认识还停留在定性层面上,对该行业的收益率和外部经济性等行业绩效的两大内容尚未作过深入的探究。 因此,本文首先在世界主要地区风险投资业的数据资料的基础上,从行业总体收益率和外部经济性两个角度探讨风险投资行业绩效的特点。并借用现代“市场结构—行为—绩效”(Structure-Conduct-Performance,SCP)范式,从行业内部因素和外部环境等两个方面分析了影响风险投资行业绩效的各主要因素。其中,行业内部因素包括风险资本市场结构和投资行为等两大类;行业外部环境包括经济环境、科技产业基础、政府政策及资本市场等内容。通过对国外风险投资业的实证研究表明,风险投资行业绩效、市场结构和投资行为它们之间是相互影响、相互制约的关系,同时这三者又受到行业外部环境的显著影响。 然后,本文对风险投资行业绩效的分析范式做了总结,并说明了在借鉴该范式分析我国风险投资业问题时,还应该充分考虑到所有制结构和政府产业政策的影响。接下来,本文考察了我国风险投资业的收益率与外部经济性的现状,风险资本市场结构与投资行为特征,和风险投资业所处的经济发展、科技产业基础、资本市场与法规政策等外部环境,以及行业绩效与上述各影响要素之间的相互作用关系。 最后,本文根据我国风险投资行业绩效的特征,和行业内部影响因素和外部环境的变化趋势,探讨政府、风险投资机构、风险投资家、风险资本供给者等相关主体如何在各自领域内运作,共同提高我国风险投资业的行业绩效。