我国小麦期货市场功能的实证研究

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作为一个人口和农业大国,粮食的重要性再强调也不过分。自上世纪八十年代未诞生以来,期货市场经历从起步之后的快速发展再到整顿后的市场冷清,之后是市场的遂步规范和发展。但是经过这几年的发展,我国小麦期货的市场功能是否实现还有待于检验。本文从小麦期货数据出发,对我国小麦期货市场的功能进行了实证分析。文中分别用到了Granger因果检验,向量误差修正模型(VECM),脉冲响应函数,ARMA模型,随机游走模型。实证检验结果表明我国小麦期货市场已经具有价格发现功能,期货价格对现货价格具有指导意义,但我国小麦期货期货市场还不是弱势有效的,需要我们进一步加强对小麦市场的监管和对交易者的教育。
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