【摘 要】
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上市公司结构包含产业结构、股权结构、规模结构、地域结构等一系列范畴.中国证券市场在股权结构上引入了以国有股为控股地位的、包含法人股和社会流通股等多形式的股权制度,实现了公有制属性在证券市场上的成功移植.该文将上市公司股权结构作为主要研究对象,并将股权结构分为股权集中度和股权构成,再把股权构成细分为股权控制类型和股权类别,联系上市公司的经营业绩,通过对2001年度中国上市公司各种相关数据进行实证分析
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上市公司结构包含产业结构、股权结构、规模结构、地域结构等一系列范畴.中国证券市场在股权结构上引入了以国有股为控股地位的、包含法人股和社会流通股等多形式的股权制度,实现了公有制属性在证券市场上的成功移植.该文将上市公司股权结构作为主要研究对象,并将股权结构分为股权集中度和股权构成,再把股权构成细分为股权控制类型和股权类别,联系上市公司的经营业绩,通过对2001年度中国上市公司各种相关数据进行实证分析,归纳出各股权结构变量和经营业绩变量的相关关系.股权集中度在不同持股比例范围内与上市公司绩效有不同的相关关系;大股东权利需要制衡才有利于提高上市公司绩效;以社会法人为主要股东的股权分散型公司业绩最好,并随着持股比例范围变化而有一定波动;行业的竞争性越强,股权结构对上市公司业绩相关性越强.最后,根据实证分析得出的研究结论,针对中国股权制度的"中国特色",该文提出了改善中国股权制度的一系列建议:降低国有股持股比例,同时建立相应的法律保障制度,引入市场竞争机制,其中发展三板市场全流通是一个有益尝试;鼓励上市公司发展债务融资;发展机构投资者和扶持民营经济.
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