中国特色社会主义制度决定了国有经济是我国社会主义的重要特征,国有企业的发展及持续创值能力对我国经济、社会的发展具有极为关键的作用。但是,国有企业在公司治理及运营方面存有创新能力缺乏、投入产出不协调等不足,因而制约着企业活力和发展能力的发挥。为了促进国有企业的持续发展与壮大,改变其治理结构,借助于其他经济力量如民营企业的好的管理经验则是一个不错的选择。因此,我国国有企业在上世纪末就走上了混改之路,先后经历了正式提出阶段和初步发展阶段。目前,我国国企混改已进入第三阶段,即全面深化阶段,其基本思想是融合国有资本与非国有资本,以进一步完善国企治理机制和现代企业产权制度,实现国有企业治理市场化及不同所有制企业之间的双赢合作。因为民营企业的公司治理及经营模式与原来的国有企业不同,故混改后的国有企业必然会在诸多方面发生改变,尤其管理者的思想和行为的变化尤为显著。从财务视角来看,混改也会导致国有企业管理者们财务思维的变化,最终体现于不同的财务行为。那么,国企混改财务行为是如何变化的呢?这种行为的变化对企业绩效有什么影响呢?目前,这个问题的研究主要集中于探析两两之间的关系,如国企混改对财务行为的影响、混改后国企绩效的变化等,而将财务行为作为中间媒介来探究国企混改与企业绩效之间的关系研究比较少。从研究方法来看,主要是运用实证研究方法进行相关性研究。但国企混改财务行为究竟是如何变化的?又是如何具体影响企业绩效的?实证研究难以回答这些问题。对这些问题的回答,案例研究则更为适合。云南白药是我国国有企业较早开始进行混合所有制改革的,其混改程度高、范围广,在我国国企混改中具有典型意义。鉴于上述因素,本文运用案例研究方法,以云南白药为例来研究国企混改财务行为对企业绩效的影响。首先,本文在理论分析和相关研究文献回顾的基础上,对国企混改财务行为对企业绩效的影响进行了理论分析,并形成了本文的具体案例研究框架。其次,本文研究了云南白药混改的动因和过程,分别从投资、融资和收益分配三方面研究了该公司混改财务行为及其表现。在此基础上,从财务指标、非财务指标和企业价值实现等角度研究了案例公司混改财务行为对其绩效的影响。研究发现混改背景下云南白药的投资行为和收益分配行为产生了积极变化,而融资行为则体现为保守态势,财务行为的调整总体上使企业绩效得到了一定程度的改善,并且由财务行为改变带来的正面效应在未来一段时间内还会持续下去。