“退市难”是我国股票市场发展过程中长期存在的问题,其原因主要是核准制下新股发行等待时间长,导致“壳价值”居高不下;退市制度存在漏洞,ST类股票往往能实现反复“摘帽”;重新上市渠道不畅,进一步降低了ST企业的退市意愿。为解决我国股票市场退市率低的问题,监管部门在2012年推出重新上市制度,但一直以来缺乏实践,直至2019年长航油运重新上市,才弥补了此实践空白。目前,我国在重新上市方面的研究主要集中在境外上市的中概股借壳回归A股。与本身经营状况良好的中概股不同,长航油运曾因连续亏损而退市,后通过努力经营实现扭亏为盈,在不改变主营业务的前提下在同一市场重新上市。对其进行研究,有利于完善我国重新上市理论体系,也为渴望重新上市的企业提供了实践参考。退市前,长航油运经营业务单一、经营成本高企,连续4年亏损并陷入资不抵债的财务困境;但在退市短短5年后,公司就实现了重新上市。那么,退市后长航油运通过何种改善措施实行扭亏为盈?重新上市对长航油运的影响如何?本文主要围绕以上两个问题进行分析。本文主要研究了长航油运的退市原因、重新上市动因、重新上市路径和重新上市效果,其中在重新上市效果分析主要运用了因子分析法和事件研究法。发现油运市场供需失衡和盲目扩张是长航油运退市的主要原因;在退市后,公司通过合理的破产重整计划,清偿了巨额债务、剥离了亏损资产、实现了业务多元化发展,在2015年之后实现连续盈利并达到重新上市标准;重新上市后,公司的财务水平显著提升,同时获得了正向的市场效应。根据前文分析,本文得出对企业、市场投资者和资本市场监管层的启示。认为退市企业应理性看待重新上市;投资者应该改变“退市即劣质”的观念;监管层应进一步细化重新上市制度,并需谨防监管套利。