纵观中国证券市场,主板和中小板、创业板等均在一定程度上得到了长足的发展,但仍难以满足当今社会对资产证券化的要求,在全面深化改革稳步推进的背景下新三板应运而生,新三板企业营收与净利润得到稳步发展,产业结构也随着不断优化。尤其是新三板部分挂牌企业在新三板融资、并购重组等支持下逐步成长壮大,成为交易所优质上市项目的重要来源,因此研究新三板挂牌企业成长性的影响因素具有重要意义。本文在梳理国内外学者关于企业成长性理论研究的基础上,结合中国新三板挂牌企业的特点,明确新三板挂牌企业成长性的边界以及企业成长性的影响因素,选取新三板2018-2020年510家企业数据为研究样本,基于因子分析法确定新三板挂牌企业成长性的衡量指标和优化新三板挂牌企业成长性影响因素,利用面板数据模型,从行业和区域两个层面进行影响因素特征分析及其成因分析。主要研究结论如下:（1）新三板挂牌企业的盈利及经营能力都与企业自身成长性呈显著正相关,表明盈利能力是促使其实现成长的关键动力。即企业可对自身持有的各类资产实现合理且充分的运用从而取得更高的收入和利润,且能够为日常生产经营活动的开展提供充足的现金流以维持企业的稳定性。（2）来自国家预算的固定资产投资和宏观景气指数对新三板挂牌企业成长性的促进作用不一致。而这不仅是因为所处行业或区域为其提供的扶持存在差异,也因为政府为之提供的配套资金、人才引进、相关孵化器的设立等方面的工作未能及时开展,或实际规模未能达到预期水平,所以无法带来显著的促进作用;此外,不同行业本就存在顺、逆周期,不同地区因为位置、产业结构等方面存在的差别对外部因素的敏感性会有较大的差别。（3）在行业、区域这两个层面,新三板挂牌企业成长性的分布情况缺乏均衡性。行业层面,在信息技术、工业这两个领域中分布较为集中,这是由于这些企业大都较早在新三板市场挂牌,再加上政策支持力度大使得其成长性表现良好。区域层面,在华东、华北分布较为广泛,西北及东北的分布相对较少,这是由于自改革开放,华东的长三角区域、华北的京津唐便受到国家的重点关注且在政策上予以较大的支持,因而在区位方面占据显著优势,且有较为显著的集聚效应,是各类企业在选址时最先考虑的地区。近几年,国家开始推进西部大开发战略,在政策、资金方面都逐步向西部发生明显的倾斜,不少产业开始逐步转移至西部。本研究对新三板挂牌企业成长性影响因素的分析,可使投资者在实际投资中对风险实现更好的规避,对不同行业及区域内的企业实现有效甄别以确定哪些具有投资价值及前景,也可保证资金跟优质企业能以更精准方式实现对接。同时,促使政府针对产业及区域设立更加合理的政策,进而使新三板挂牌企业能以更稳健的方式实现发展。