风险投资项目评估体系研究

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本文旨在借鉴国外风险投资项目评估的研究成果,结合我国的发展现状,领会风险投资的本质,遵循正确的投资理念,采用合适的评估方法,选择可行的评价标准,构建一套比较完整的风险投资项目综合评估体系。 论文首先对国内外高技术产业和风险投资的发展概况,以及风险投资项目评估的研究进行了阐述和比较。然后对风险投资的主要特征和相关因素进行了分析,对投资项目的选择程序进行了论述,对投资项目的评估标准和评估方法进行了探讨。 在此基础上,运用理论分析与实例验证的方式,建立了由投资风险、投资机会和投资环境三个子系统,包括十二类评价指标共36个分指标组成的综合评价体系;并分别采用综合指标评价法、系统层次分析法和模糊综合评价法来设计综合指标体系、分配指标权数和处理计分量化。建立了期权定价法与净现值法互补的综合估值体系;并分别采用净现值法和期权定价法来计算投资项目的净现值和股权期权价值。构建了投资风险与投资机会相对应、投资项目与投资环境相兼顾、定性评价与定量估值相结合的三级评估模型。其中对评估模型构建、评价指标设计和股权价值评估进行了适当的创新和修正。构建了由综合评价体系与综合估值体系组成的风险投资项目综合评估体系,并且论证了该评估体系符合项目评估的投资机会发现和股权价值认定、以及多项目比较选择的要求。
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