【摘 要】
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该文在研究美国、德国等具有代表性的国外住房抵押贷款证券化发展模式的基础上,应用比较经济学理论,分别对中国推行住房抵押贷款证券化的前景、现阶段运作模式和工具进行了分析和论证.从中国住房抵押贷款的发展环境看,目前银行信贷资金充裕,住房抵押贷款占比较小、流动性压力不大,且发展住房抵押贷款证券化由于存在一级抵押市场发展不规范,组建SPV的法律、税收会计制度的缺位,以及利率非市场化、中介机构尚不完善等方面的
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该文在研究美国、德国等具有代表性的国外住房抵押贷款证券化发展模式的基础上,应用比较经济学理论,分别对中国推行住房抵押贷款证券化的前景、现阶段运作模式和工具进行了分析和论证.从中国住房抵押贷款的发展环境看,目前银行信贷资金充裕,住房抵押贷款占比较小、流动性压力不大,且发展住房抵押贷款证券化由于存在一级抵押市场发展不规范,组建SPV的法律、税收会计制度的缺位,以及利率非市场化、中介机构尚不完善等方面的原因,导致现阶段中国发展住房抵押贷款证券化存在一定的障碍.但是应该看到,目前中国各商业银行住房抵押贷款业务发展迅速,截止2001年底,个人住房抵押贷款余额达5098.55亿元,发行住房抵押贷款证券已经具备足够的资产支撑和收益保障.中国证券市场已初具规模,相关机构不断壮大,金融监管水平日益提高,资本市场的逐步完善为住房抵押贷款证券化提供了良性载体.现有的《商业银行法》、《贷款通则》、《个人住房贷款管理办法》、《合同法》和《证券法》等法律、法规、条例,在抵押贷款债券转让、提前还款和证券发行方面已经为推行住房抵押贷款证券化创造了有利的法律环境.此外,各级政府对发展住房抵押贷款证券化一直持积极态度,作为住房抵押贷款债券的最主要销售对象的机构投资者迅速壮大,都为住房抵押贷款证券化的发展提供了有利保障.因此,中国在政策、法律、市场以及可借鉴的国际经验等方面初步具备了实施住房抵押贷款证券化的可行性.
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