近几年,中国企业实施的跨国并购活动日渐频繁,尽管中国企业实施的跨国并购规模日益增长,但跨国并购失败率却居高不下,跨国并购行为面临的风险不得不引起关注。总结我国企业的实践经验,发现并购过程中东道国政治制度的阻碍、经济环境的改变、民族文化冲突的加剧等不确定因素加大了并购失败的可能性。因此东道国的制度环境因素,对我国企业跨国经营决策产生一定影响。因此,探索东道国制度环境对跨国并购绩效产生何种影响,对提升中国企业跨国并购的成功率具有重要意义。本文以理论和实证相结合的方法,依次从政治、经济和文化制度三个层面检验东道国制度环境对跨国并购绩效的影响。在回顾和评析相关研究文献的基础上,结合战略环境理论、制度基础论、外来者劣势理论,提出实证研究假说。以财务指标变化量考察并购绩效,以东道国政府治理水平衡量政治制度质量的高低、从东道国经济自由化程度和经济竞争力水平两个方面考察经济制度质量的高低、以并购参与双方所在国的文化差异衡量文化制度,并进行多元线性回归分析。本文以2006-2015年在沪深上市的中国上市公司实施的跨国并购事件为样本,共计216笔。通过实证研究,得出研究结论:在政治制度方面,东道国的政治制度越完善,政府治理水平越高,越有利于中国企业跨国并购绩效的提升;在经济制度方面,东道国的经济自由化程度和经济竞争力水平越高,越有利于提高中国企业跨国并购绩效;在文化制度方面,我国与东道国间的文化差异对跨国并购绩效并不产生显著的影响。本文改进和创新表现在以下两个方面:一方面,完善对制度因素评估的指标体系。以往研究大多用单一指标对制度环境进行衡量,本文从政治、经济和文化制度三个层面来评估东道国的制度环境,保证研究的系统性和全面性。另一方面,对于跨国并购绩效,本文从跨国并购当年绩效变化以及跨国并购后一年绩效变化两个方面共同考察,保证结论更具可靠性。