随着资本市场不断发展,股份回购相关政策也越来越宽松,当前已经由“原则禁止、例外允许”转变为鼓励上市公司实施股份回购。尤其是2018年新《公司法》颁布以来,我国企业逐渐意识到股份回购的必要性,越来越多上市公司选择实施股份回购,并在2018年迎来“回购潮”。中联重科作为工程机械行业的龙头企业,自上市以来已实施过三次股份回购,其中一次港股回购,两次A股回购,回购行为比较频繁。本文以中联重科为研究对象,基于其首次A股股份回购,分析其股份回购动因与过程,运用案例研究法、事件研究法、财务指标分析法及因子分析法探究股份回购对中联重科市场效应与财务效应的影响,希望能为其他上市公司及中联重科日后实施股份回购提供参考。本文首先阐述了股份回购概念与方式,梳理了股份回购相关理论,并分析了股份回购产生的经济后果;其次,对中联重科案例进行简要介绍,探究中联重科股份回购动因,分析其股份回购过程;然后运用事件研究法分析股份回购后中联重科的长短期市场效应;接下来,通过基本财务指标与因子分析法探究股份回购后中联重科财务绩效。研究发现:中联重科股份回购短期市场效应不显著,但存在正向长期市场效应;中联重科股份回购后长期业绩能力有所提高,盈利能力、营运能力与发展能力均有不同程度的提高,偿债能力小幅度下降;中联重科股份回购方案实施力度小、效率低。最后,基于以上分析,本文得出几点启示:充足的现金流是股份回购的前提,有利于保证股份回购的顺利实施;上市公司应根据所处的市场环境与企业发展情况,选择好实施股份回购的时机;发布股份回购预案后,企业应高力度高效率地实施股份回购方案,以保证股份回购效果。