股权分置是我国经济转型过程中的一个特殊现象，是我国股票市场的一个制度性缺陷。我国在过去有过解决股权分置问题的三次尝试，除了国有股的定价方式有所不同之外，其本质是一样的，即通过股票市场根据股票交易的规则公开转让(出售)国有股份，这是转型经济中普遍的以市场化为最终目的的私有化手段，是规范的、公开的私有化，然而股票市场的走势表现出公众强烈的反对态度。规范的、公开的私有化曾是很多学者大力倡导，并为很多人所接受的，为什么在实施过程中会遭到市场的反对?是国有股的价格太高，还是公众真的反对国有资产私有化?本文从我国经济转型的背景出发，运用政府经济控制、利益集团博弈的理论，对中国经济转型时期的股权分置问题给出一个分析框架。得出结论，国有股流通失败的直接原因是国有股流通定价不合理，公众对于以股票市场为平台减持流通国有股是否会导致私有化没有太多的关注。国有股流通仅仅公开是不够的，还需要公平。