【摘 要】
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2019年2月中共中央政治局第十三次集体学习期间,习近平总书记提出深化金融供给侧结构性改革,强调金融要服务实体经济,要建立多层次资本市场,扩大直接融资比例,降低企业融资成本。当前我国金融市场面临的问题是直接融资比例过低和中小企业较难获得融资,本文分析认为应从优化金融结构、建立多层次资本市场、创新金融产品供给和监管影子银行几个角度入手。根据这个思路,本文引入券商FICC概念,重点介绍FICC业务如何
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2019年2月中共中央政治局第十三次集体学习期间,习近平总书记提出深化金融供给侧结构性改革,强调金融要服务实体经济,要建立多层次资本市场,扩大直接融资比例,降低企业融资成本。当前我国金融市场面临的问题是直接融资比例过低和中小企业较难获得融资,本文分析认为应从优化金融结构、建立多层次资本市场、创新金融产品供给和监管影子银行几个角度入手。根据这个思路,本文引入券商FICC概念,重点介绍FICC业务如何协助企业融资和降低企业成本,服务实体经济。美国FICC业务始于20世纪70年代,经过几十年的迅速发展于2008年次贷危机时达到顶峰,到现在FICC业务虽然有所回落,但仍是美国投行的重要收入来源。相比之下,我国券商的FICC业务才刚刚起步,FICC中的固定收益、外汇和商品的业务规模,除了商品业务外其它两项更是远远落后于商业银行。在建立多层次资本市场的背景下,此时正是券商发展FICC业务的大好机遇,券商应趁此机会大力发展该业务。笔者分析认为券商FICC业务可以协助企业降低融资成本和风险、提升企业价值,真正服务到实体经济。以G证券为例,作为国内头部券商,在整合了 FICC部门和权益衍生品部门后,推出“G证券避险”业务,全力服务实体经济。本文通过理论分析和案例分析相结合,综合介绍该公司利率互换、利率期权、信用保护工具、外汇保护产品、大宗商品避险产品五种衍生品工具在服务企业中的作用。在大力发展FICC避险业务的同时,笔者也认识到该业务的双刃剑特征。第五章以我国金融机构和企业在使用衍生产品蒙受的损失出发,介绍避险产品的负面效果,从宏观和微观两个角度分析其原因和对策。
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