【摘 要】
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自从1986年所罗门兄弟公司发行首个结构性投资产品SPIN以来,此类产品逐渐成为金融市场中非常重要的组成部分。此类产品一般的定义为固定收益产品与衍生合约的组合。由于其设
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自从1986年所罗门兄弟公司发行首个结构性投资产品SPIN以来,此类产品逐渐成为金融市场中非常重要的组成部分。此类产品一般的定义为固定收益产品与衍生合约的组合。由于其设计的十分灵活所以可以满足不同投资者不同的风险承受能力与不同的收益需求,所以一经推出便受到投资者的青睐。本文研究了一类与股票指数挂钩的结构性投资产品的定价问题。在假定利率随机的情况下,通过计价变换与风险中性定价方法对该种产品的定价进行了理论上的推导,并得到了这种产品真实价值的表达式。在随后实证研究中,通过蒙特卡罗模拟的方法,对投资者的收益情况进行模拟,进而对这种产品的真实价值进行了分析,验证了这种定价模型的合理性。
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